"בועת הנדל"ן המתהווה היא חברתית ולא פיננסית"

"אם אין יציבות פיננסית כל המשק יכול לקרוס תוך זמן קצר כמו שקורה באירלנד ויוון לדוגמה, ואז אין משמעות להשקעה בפיתוח או בחינוך, חקלאות או דיור לזוגות צעירים" - כך אמר (יום ה', 25.11.10) יורם גבאי, יו"ר פעילים ניהול תיקי השקעות והממונה לשעבר על הכנסות המדינה באוצר, במסגרת נאומו בכינוס איגוד התעשיה הקיבוצית.

גבאי מנה כמה מהדילמות הכלכליות והפוליטיות איתן מתמודדת ישראל וכיצד הן מוסוות, לדבריו. גבאי טען כי בסדר העדיפות הלאומי היציבות הפיננסית היא נדבך חשוב מאוד.

"לא יכולה להיות בישראל בועת נדל"ן המסכנת את יציבות הבנקים. המדיניות המוניטארית של בנק ישראל מונעת מצב כזה. בועת הנדל"ן המתהווה בישראל היא חברתית ולא פיננסית", טען גבאי. "בישראל היום אין אלטרנטיבה טובה לרכישת דירה כי אין פה שירותי שכירות במחיר ידוע ויציב כמו שנהוג במקומות רבים בעולם. העובדה שמחיר השכירות בישראל יכול לעלות בזמן קצר באופן משמעותי, או ששוכר עלול למצוא עצמו מסולק מהדירה, יוצרת אלטרנטיבה אחת לבעלי הכנסות גבוהות - רכישת דירה".

בעניין העובדים הזרים לחקלאות אמר גבאי כי ישראל צריכה להכריע האם היא מצילה את הענף או שהענף יתכווץ. "השאלה האמיתית בנושא העובדים הזרים היא, האם לחקלאות, שהיא פתוחה לתחרות בעולם יש אפשרות קיום ללא עובדים זרים - העלויות של עובדים מקומיים לא יאפשרו תחרות, וכך גם בסיעוד - עלויות המשפחה בהעסקת עובדים ישראלים לא יאפשרו טיפול בקשישים.

בעניין דילמת ויסות המט"ח ורכישת דולרים ע"י בנק ישראל אמר גבאי כי השאלה האמיתית היא האם הויסות משפיע על שער החליפין לאורך זמן, או שמא הוא יוצר ספקולציות נגדיות שמקזזות את הביקושים. "התשובה לדעתי היא כי אין השפעה, רק נזקים. אני מעריך שללא הויסות שער הדולר היום היה 3.62, והיה שווה בקירוב לשער היום לאחר רכישת הדולרים ע"י הנגיד".

לדברי גבאי, "מרגע שהנגיד רוכש מט"ח, הזרים בתגובה רוכשים אג"ח ומק"מ ישראלים ומווסתים את פעילות הנגיד. לגבי השאלה האמיתית במדיניות מוניטארית, האם נגיד יכול לנהל מדיניות אנטי אינפלציונית משולבת עם הגדלת פעילות כלכלית או שאין פיתרון. כנראה שאין. בעבר לנגיד היה רק יעד אחד, בלימת האינפלציה".

בהתייחסו לסוגיה הלוהטת של מיסוי אוצרות הטבע, אמר גבא כי ישראל צריכה להודות שהיא עורכת שינויים במיסוי הגז באופן רטרואקטיבי. "לגבי דילמת מיסוי הגז, ישראל לא מודה באמת, יש פה רטרואקטיביות בוטה. למעשה היא משנה את מדיניות המיסוי לגז שכבר החלו פעולות הקידוח שלו, בתמר. הדיון האם הציבור צריך ליהנות יותר מרווחי הגז הוא דיון ראוי אבל ישראל צריכה להודות שהיא עורכת שינויים במיסוי הגז באופן רטרואקטיבי".