מגדל: עלייה של 18% ברווחי אמות השקעות

עלייה של 18% צפויה ברבעון השלישי של השנה ברווחי אמות השקעות, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. כך מעריך אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון. בשיעור זה. עוד הוא מעריך, שרווחי בריטיש-ישראל יעלו ב-12%, רווחי עזריאלי יעלו ב-3%, ואילו מליסרון וגב ים כמעט שלא יעלו. עציוני ממליץ לרכוש, לפני כל האחרות, את מניות בריטיש-ישראל, ואחריהן את מניות עזריאלי וגב ים.

בסקירה המפורטת, שפורסמה היום (7.11.10) הוא מעריך:
* אמות: הרווח ביולי-ספטמבר יגיע ל-95 מיליון שקל, עלייה של 12% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ו-2% לעומת הרבעון הקודם השנה. הסיבה העיקרית לגידול ברווח היא 14 מתקנים סולאריים של החברה, שהחלו להניב רווחים. התשואה כיום - 7.6%, והמניה נסחרת לפי שוויה המלא.

* בריטיש-ישראל: הרווח יגיע ל-135 מיליון שקל, גידול של 12% לעומת אשתקד ו-1.5% לעומת רבעון קודם השנה. אשר לעסקה שבה רכשו עופר נכסים ומליסרון את השליטה בבריטיש, כותב עציוני: "הרכישה מעמידה בסימן שאלה את המשך קיומה של בריטיש כחברה עצמאית. הרכישה נעשתה במחיר גבוה, אך בריטיש נוהגת להפתיע לטובה בתוצאות העיסקיות שלה". התשואה על המניה היא 7.9%, וזו המניה המומלצת ביותר לרכישה מכל מניות הנדל"ן המניב.

שיפור בהכנסות עזריאלי במשרדים וקניון חיפה

* עזריאלי: הרווח ביולי-ספטמבר יגיע ל-226 מיליון שקל, גידול של 3% לעומת רבעון קודם (אין נתון לגבי אשתקד). החברה נהנית ממינוף (=אשראי בנקאי כחלק ממקורותיה) נמוך, 16% בלבד. החברה מדווחת על שיפור בתפוסות בבנייני המשרדים שלה בתל אביב, בהרצליה ובמודיעין, וכן על שיפור בהכנסות בקניון חיפה. בקופת עזריאלי סכומי כסף גדולים, המחכים למציאת השקעה מתאימה, "כי קשה למצוא כיום נכסים איכותיים". מחיר המניה משקף תשואה של 7.9%, ושעריה בשוק קרובים לשוויה הריאלי.

* מליסרון: הרווח הצפוי ברבעון הוא 88 מיליון שקל, גידול של 1% לעומת רבעון קודם. החברה מצפה לאישור הממונה על הגבלים עסקיים לרכישת 42% מבריטיש. החברה הוציאה מהקניונים שלה שוכרים חלשים, והכניסה במקום רשתות זרות, דבר שיביא בעתיד לעלית ההכנסות מדמי שכירות, בעיקר במסלול של אחוזים מהפדיון (האחוזים המקובלים הם 7% עד 8%, א.ל.). התשואה על המניה – 7.5%.

* גב ים: תפרסם מחר (ב') את הדוחות הרבעוניים, שלהערכת מגדל שוקי הון יצביעו על רווח של 71 מיליון שקל, גידול קל לעומת רבעון קודם. לחברה יש בעיה – אינטל תפנה ביוני 20121 כ-6,000 מ"ר בקניון חיפה, הנמצאים בבעלות משותפת של גב-ים והחברה הכלכלית העירונית. חלק קטן מהשטחים כבר הושכרו, ויש מגעים להשכרת שטחים נוספים. בהרצליה, לעומת זאת, המצב טוב, והושכרו 2,500 מ"ר לחברת GM. התשואה היא 8.6%, והמניה מומלצת לרכישה.