טבע עקפה התחזיות; הרווח הנקי גדל ב-47%

חברת טבע רשמה ברבעון השלישי רווח נקי על פי non-GAAP של 1.2 מיליארד דולר, המשקף עליה של 47% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. כך עולה (יום ג', 2.11.10) מדוחותיה הכספיים הרווח הנקי על פי U.S. GAAP לרבעון הסתכם ב-1.1 מיליארד דולר, המשקף עלייה של 62% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.

המכירות של החברה הסתכמו ב-4.3 מיליארד דולר ברבעון, המשקפות צמיחה של 20% בהשוואה לרבעון השלישי ב-2009. שינויים בשערי החליפין גרעו מן המכירות כ-122 מיליון דולר ברבעון השלישי בהשוואה לרבעון המקביל, עם השפעה שלילית זניחה על הרווח התפעולי. ההשפעה על המכירות נבעה בעיקר כתוצאה מהיחלשות מטבעות אירופאיים מסוימים כנגד הדולר, שקוזזה חלקית על ידי התחזקות מטבעות אחרים בהשוואה לדולר.

המכירות הרבעוניות של קופקסון, תרופת הדגל של החברה, במונחי מחיר מכירה לשוק, הגיעו לשיא של 808 מיליון דולר, עלייה של 4% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. עם נתח שוק גלובלי של 30%, קופקסון ממשיכה להיות התרופה המובילה לטיפול בטרשת נפוצה בארה"ב ובעולם כולו. בארה"ב, עלו המכירות (במונחי מכירה לשוק) ב-9% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד והסתכמו ב-588 מיליון דולר. המכירות מחוץ לארה"ב הסתכמו ב-220 מיליון דולר, ירידה של 6% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. למרות צמיחה במספר היחידות שנמכרו במספר מדינות ברחבי אירופה ואמריקה הלטינית, המכירות מחוץ לארה"ב (במונחי מחיר מכירה לשוק) ירדו כתוצאה מתזמון של מכרזים ממשלתיים בשווקים בינלאומיים מסוימים, השפעה שלילית של שערי חליפין וצמצום עלויות תקציבי הבריאות באירופה. במונחי המטבעות המקומיים, מכירות קופקסון מחוץ לארצות הברית נותרו ללא שינוי בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.

המכירות בצפון אמריקה הסתכמו בכ-2.72 מיליארד דולר, גידול של 22% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, והיוו 64% מסך המכירות. מכירות של מוצרים גנריים בארה"ב הסתכמו בכ-1.627 מיליארד דולר ברבעון הנוכחי, עלייה של 34% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2009.

המכירות באירופה הסתכמו בכמיליארד דולר ברבעון והיוו 24% מסך המכירות, גידול של 21% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. במונחי המטבעות המקומיים, המכירות באירופה ברבעון השלישי צמחו ב-33% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. הגידול במכירות הרבעוניות נבע מעלייה במכירות גנריות בגרמניה, בספרד, באיטליה ובצרפת, והושפע בעיקר מאיחוד התוצאות עם רציופארם בפעם הראשונה, שעל רכישתה הודיעה בחודש מרס.

"מכירות מעט נמוכות מהציפיות"

סטיבן טפר, אנליסט הראל פיננסים, מסר בתגובה לתוצאות טבע כי "החברה הכתה את התחזיות בשורת הרווח המתואם למניה ושברה שיא עם 1.3 דולר למניה, אך מנגד המכירות היו מעט נמוכות מהצפיות עם הכנסות נטו של 4.25 מיליארד דולר. הרווחיות הגבוהה של טבע נובעת בעיקר משיפור חד ברווחיות הגולמית, כתוצאה מהשקות של מוצרים גנריים חדשים בארה"ב והמרווחים הגבוהים יותר בתרופות המקור. המכירות היו מעט נמוכות מהציפיות כתוצאה משחיקה במכירות מחוץ לארה"ב (בנטרול הרכישה של רציופארם), העדר צמיחה במכירות של הקופקסון (למעט הההעלאת מחירים בארה"ב) ושחיקה עונתית במכירות של המשאפים. מדובר בדיווח חזק, אך למרות זאת חשוב לשמוע מה קורה בשוק הגנרי באירופה, האם כבר מורגשת התחרות בשוק הטרשת הנפוצה ואיך החברה מתכוונת לפתח את הפעילות בתחום המשאפים".