בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי

נגיד בנק ישראל, סנטלי פישר, הותיר (ב', 25.1.10) את הריבית לחודש פברואר ללא שינוי, בשיעור של 1.25%, בהתאם למרבית תחזיות האנליסטים. זאת, לאחר שתי העלאות ריבית רצופות בחודשיים האחרונים.

אחד הגורמים שאפשרו לנגיד להשאיר את הריבית על-כנה היה מדד דצמבר, שהפתיע כלפי מטה, והראה כי התגברות האינפלציה התמתנה לעת עתה. ההפתעה הגדולה ביותר במדד הייתה הירידה ברכיב הדיור בבעלות הדיירים. בנוסף, ההערכות בשוק ההון הן שהאינפלציה ברביע הראשון של 2010 תהיה נמוכה, בין היתר בהשפעת הייסוף שחל לאחרונה בשקל. הציפיות לאינפלציה של החזאים ושוק ההון לשנת 2010 הן בתוך טווח יעד האינפלציה ועומדות על 2.3% ו-2.7%, בהתאמה. עם זאת, האינפלציה הצפויה לשנת 2011 כבר חורגת מהיעד ומסתכמת ב-3.1%.

עוד נמסר מבנק ישראל, כי ההתפתחויות בפעילות הריאלית ממשיכות להיות חיוביות ועל-רקע זה, עדכן בנק ישראל כלפי מעלה את תחזית הצמיחה שלו לשנת 2010. עם זאת, הוסיף הבנק כי לאחרונה חלה עליה ברמת אי-הוודאות ביחס למידת ההתמדה של תהליך ההתאוששות בעולם, וגם סיבה היוותה שיקול בהותרת שיעור הריבית.

לבסוף, ציין בנק ישראל בהודעתו כי ריביות הבנקים המרכזיים במשקים המובילים נמצאות ברמות נמוכות מאוד וצפויות להישאר כך גם בחודשים הבאים. משמעות הדבר, שהנגיד פישר אינו מעוניין להמשיך בתהליך העלאת ריביות כשמקביליו בעולם אינם עושים זאת גם כן. מצב בו פער הריביות יהיה גדול מדי עלול להוביל להתגברות ההשקעה בשקל כנגד מטבעות אחרים, ולהתחזקותו במידה כזו שעלולה לפגוע ביצוא ובמשק.

רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון, מסר בתגובה להחלטת בנק ישראל: "אין שינוי בכלי המשחק, כלומר תוואי הריבית עדיין כלפי מעלה והשיקולים המרכזיים נותרים ההתאוששות הגלובלית, וסביבת האינפלציה והפעילות המקומיים. הירידה בסביבת האינפלציה מקנה לבנק מרווח תמרון גדול יותר. מרווח זה חשוב מאוד לנוכח אי-הוודאות לגבי עוצמת ההתאוששות הגלובלית, ובוודאי שבעת זו הבנק לא מעוניין להגדיל באופן מואץ את פערי הריביות ולחזק את השקל".

גוזלן הזכיר כי בהודעת הריבית הקודמת הדגיש הבנק לראשונה את עליית מחירי הדיור כשיקול מרכזי בהעלאת הריבית כך שההפתעה במדד דצמבר ובפרט הירידה בסעיף הדיור בהחלט מעודדים מבחינתו. "אנו מוסיפים להעריך כי הבנק ישאף בשלב הראשון להוצאת הריבית הריאלית מהטריטוריה השלילית, מטרה שתושג לדעתנו באמצעות העלאת הריבית ל-2.5% בשנה הקרובה", אמר.