2009 בבורסת ת"א: המשבר הקצר והמתון מאחורינו

ברביע הראשון של 2009 נבלמו ירידות שערי המניות בבורסה בתל אביב, ירידות שהחלו בראשית 2008 והידרדרו לכדי משבר ברביע האחרון של 2008 - זו הכותרת המרכזית שיצאה (יום ב', 28.12.09) מאירוע סיכום השנה של הנהלת הבורסה בתל אביב, המסכמת תקופה משברית, שבדיעבד התבררה, לפחות בארץ, כקצרה ומתונה בהרבה משציפו.

כבר ברביע השני של 2009 עלו שערי המניות בבורסה בתל אביב בתלילות, ובסוף השנה האזרחית הנוכחית מדד ת"א-100 נמוך רק בכ-15% מרמתו בסוף 2007 - רמת שיא כל הזמנים שלו. בהנהלת הבורסה מסרו כי התפתחות זו משקפת תחילה את המשבר ואחר-כך את ההתאוששות בשווקים בעולם, כשבישראל ההתאוששות הייתה כאמור מוקדמת ומהירה, יחסית לעולם. גם שוק אג"ח חברות התאושש ובמהלך 2009 עלו שעריהן ב-30% לאחר ירידה בשיעור 15% שחלה בשערים ב-2008.

הייחודיות של המשבר האחרון, אמרו בבורסה, נובע מכך שראשית, המשבר "יובא" מחו"ל, בעוד שמשברים קודמים בשוק המניות נולדו, בעיקר, מהתפתחויות מקומיות. שנית, הם אמרו, למשבר במניות התלוותה ירידה תלולה במחירי איגרות החוב של חברות שפגעה בחוסכים ובמשקיעים רבים. מדובר בתופעה חדשה, שכן במשברים קודמים עדיין לא היה שוק של ממש באיגרות אלה.

עוד אמרו בבורסה כי היציאה מהמשבר במהלך 2009 התבטאה בהתאוששות הדרגתית של מחזורי המסחר ובגיוס הון, בעיקר באמצעות הנפקת איגרות חוב. לדבריהם, היקפי ההנפקות עדיין רחוקים מהשיאים של שנת 2007 אך הם נמצאים במגמת עלייה.

נכון לאתמול, עלה מדד ת"א-25 ב-73% בשנת 2009 לאחר שצנח ב-46% בשנת 2008. מדד ת"א-100 עלה ב-88% לאחר שירד ב-51% בשנת 2008.

שערי מניות הנדל"ן והפיננסים עוד רחוקים מלשבור שיאים

יש לציין כי התמונה המצרפית של השנים 2008 ו-2009 מצביעה על שונות רבה בין מגזרי המשק השונים. שערי ניירות הערך של חברות הנדל"ן וחברות ההשקעות שנפגעו עדיין רחוקים מאוד מרמתם ב-2007, זאת בשל הפגיעה הקשה בעסקי החברות שפועלות מחוץ לישראל. לעומת זאת, שערי מניות הבנקים התאוששו והם גם הצליחו לגייס סכומים נכבדים באמצעות הנפקת איגרות חוב.

לסיכום, אמרו בבורסה, הגאות שפקדה את שוק ההון הישראלי בשנים 2003 עד 2007, לא תחזור במהרה, שכן היציאה של כלכלת העולם וישראל מהמשבר תהיה ממושכת. המשבר הקשה אומנם חלף, אך הרבה מבעיות היסוד שהולידו אותו עדיין לא נפתרו והן תמשכנה להעיק על הצמיחה העולמית בעתיד הקרוב. עם זאת, צוין, בישראל המשבר סיפק לרשויות הממלכתיות ולמגזר העסקי שפע של שיעורים, ב"שכר לימוד" לא גבוה, ועל השוק לנצל את השנים הקרובות להפקת לקחים.

המעבר לבית הבורסה החדש - במחצית הראשונה של 2012

ב-2009 החלה הבורסה גם להניח את היסודות לבניינה החדש. באמצע השנה הסתיימו הליכי הרישוי וניתן היה לגשת לעבודה במגרש שברחוב אחוזת בית. בהנהלת הבורסה אמרו כי הבניין המתוכנן יוכל לשרת את הבורסה במשך שנים רבות ולהוסיף נופך מתקדם ל"סיטי" המסורתי של תל אביב. הבנייה צפויה להסתיים בשנת 2011 והמעבר מתוכנן למחצית הראשונה של 2012.

בתוכנית ל-2010: התמקדות בהיי-טק ושיפור טכנולוגיות המסחר

התבהרות האופק הכלכלי אפשרה לבורסה להציג את הנושאים העיקריים המופיעים בתוכנית העבודה לשנת 2010:

* בחינת התוכנית למיצוב הבורסה בתל אביב כמרכז לחברות "טק";

* בחירת הדור החדש של מערכת המסחר;

* היערכות שיווקית לרגל מיתוג הבורסה כשוק הון מפותח;

* הפעלת מודל חדש לעשיית שוק באופציות ובאיגרות חוב;

* שיפור המתודולוגיה של חישוב מדדי ניירות ערך ופרסום מדדים חדשים;

* הפעלת המודל החדש להלימות הון ונזילות של חברי בורסה שאינם בנקים;

* הערכות למסחר בקרנות סל, במקביל להליכי החקיקה שבהם הוחל לאחרונה;

* שיפורים בתשתיות המיחשוב;

* שיפורים בניהול סיכונים של הבורסה, המסלקות וחברי הבורסה.