חברת הנדל"ן אדמה, הנמצאת בשליטת משקיעי חוץ, מכרה בסוף השבוע מגרש בן 23.75 דונם באיסטנבול, טורקיה. הקונים שילמו 23.5 מיליון דולר, והכסף הועבר ביום ו' (6.11.09). חלקה של אדמה בעסקה הוא 33%, ויהיה לה ממנה רווח הון של 16 מיליון שקל.
המכירה אמורה להביא קצת נחת לאדמה, שפעילותה בשוק הנדל"ן, כולו בחוץ לארץ, הצטמקה בעקבות המשבר הכלכלי.
עד לפני כשנה הייתה אדמה ידועה כמשקיע נדל"ן גדול, בעיקר במזרח אירופה ובטורקיה. החברה רכשה 42 מגרשים, כמעט כולם ברומניה, ברוסיה ובטורקיה, בהשקעה של כ-1.25 מיליארד שקל. רוב המימון הגיע מהון עצמי ומבנקים, אך גם ממכירת אג"ח ב-350 מיליון שקל בשוק ההון של תל אביב, למוסדיים ולפרטיים.
אדמה החלה לבנות 8 פרויקטים למגורים ברומניה, ותיכננה לבנות גם ברוסיה ובטורקיה. היא רכשה כמה מגרשים גם בקרואטיה ובמולדובה. בסך-הכל תיכננה לבנות 22,000 דירות ו- 400 אלף מ"ר משרדים. המשבר הכלכלי אילץ את אדמה להקטין את פעילותה ולצמצם תוכניות: רומניה נשארה זירת הפעילות העיקרית של אדמה, והיא בונה שם 8 פרויקטים ובהם 1,180 דירות.
הבעיות של השנה האחרונה:
* ברומניה בונים יפה, אך מוכרים לאט. רק שליש מ-1,180 הדירות בבנייה נמכרו עד לאחרונה;
* בראשית 2009 מכרה אדמה 8 נכסים בטורקיה, שבהם יש לה שני שותפים (לא כולל המגרש האחרון). אדמה קיבלה בתמורה 58 מיליון שקל, אך המכירה לא הביאה לחברה רווח הון, אלא הפסד, אומנם "לא מהותי", כדבריה;
* חברת אירו-איסט, שהיא בעלת 31% באדמה, הייתה אמורה להעביר לאדמה 21.5 מיליון דולר, שהם כ-80 מיליון שקל, למימון שתי השקעות שלה. אירו-איסט לא העבירה את הכסף. אדמה הודיעה לפני חודשיים וחצי, שהיא שוקלת תביעה משפטית נגד החברה;
* החברה הפסידה 76 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2009.
מכירת המגרש באיסטנבול מהוה, אם כן, זריקת עידוד לאדמה. אומנם היא בעלת 33% בלבד מהמגרש, כי רובו שייך לשני שותפים - חברת אימו-איסט שכבר תוארה לעיל, וחברת הנדל"ן הגרמנית מאגנאט. אדמה קיבלה ביום ו' שליש מתמורת המכירה, וכאמור יש לה רווח הון של 16 מיליון שקל לפני מס. מאחר שאדמה מפסידה, יש סיכוי טוב שלא תצטרך לשלם מס רווחי הון.
השליטה באדמה היא בידי חברות אירו-איסט וחברת טיגר, שכל אחת מהן מחזיקה 31% מהמניות. בעלי המניות הישראלים העיקריים הם משקיע הנדל"ן דיוויד פלוסברג, דביר ויצחק כהן-חושן ומיכאל ובנימין יסלזון.
האג"ח – לא לפרעון מיידי
נקודה מעודדת במצבה של אדמה היא העובדה, שהאג"ח שלה אינם עומדים לפרעון מיידי. החוב של 350 מיליון שקל עומד לפרעון בחמישה תשלומים שנתיים שווים, החלה בנובמבר 2010. בעוד שנה יהיה על החברה לשלם למשקיעים 70 מיליון שקל, כך שעומדת לרשותה תקופה זמן ניכרת כדי להתארגן, למכור נכסים, להשיג מקורות מימון נוספים, ולצפות להתאוששות הכלכלה העולמית. אדמה רואה כבר סימני התאוששות ברומניה.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה