רשות ני"ע: יורחב הגילוי הנאות של מנהלי תיקים

רשות ניירות ערך אישרה (יום ב', 24.8.09) לאחרונה הצעת תקנות להסדרת הגילוי הנאות של בעלי רישיון ללקוחות. לדעת הרשות, הרפורמה תרחיב את היקף המידע שיחויבו חברות ניהול התיקים למסור ללקוחותיהן על מצב תיק ההשקעות שלהם.

אלמנט נוסף ברפורמה החדשה יחייב חברות לפרסם דיווח שנתי על חברת ניהול התיקים, שיוגש כדיווח ללקוחות מנהלי התיקים ולרשות, ויהיה נגיש לכלל הציבור. הצעת התקנות אושרה לאחרונה על-ידי מליאת הרשות ופורסמה באתר הרשות לצורך קבלת תגובות מהציבור.

כיום, הגילוי הנאות של בעלי הרישיון הוא בהיקף מצומצם למדי. הדיווחים ללקוח כוללים דיווח של מנהל התיקים אחת לשלושה חודשים, בו מפורט הרכב תיק ההשקעות של הלקוח, חשבונו הכספי וחיובו בשל שכר והוצאות, פירוט העסקות שבוצעו במהלך הרבעון וכן פרטים על אודות הביטוח של מנהל התיקים.

בנוסף, מחויב מנהל התיקים להעביר בכל עת ללקוח שידרוש זאת, פרטים נוספים בנוגע לתיק ההשקעות, לחשבונו הכספי או בנוגע לעסקה מסוימת. במידה שבעל רישיון מחליף את כתובתו, עליו להודיע ללקוחותיו תוך שבעה ימים על שינוי בכתובת מקום עיסוקו של בעל הרישיון. כמו-כן, קיימים דיווחים שעל מנהל התיקים להעביר לידי הרשות.

במסגרת הרפורמה, מנהל התיקים יחויב לשלוח ללקוחו דוח רבעוני, בעל צורה אחידה. עיקרי הפרטים שיוצגו בדוח הם נתונים כלליים על אודות מנהל התיקים, נתונים על אודות התשואה בתיק, הרווח וההפסד בתיק, תשלומים ששולמו לחברה בגין התיק המנוהל, מדיניות ההשקעה והרכב תיק ההשקעות. האחידות בדוחות תבוא לידי ביטוי במבנה הדוח, סדר הצגת הנתונים, אופן הצגת הנתונים ובכך שנתונים אשר אינם מופיעים בתקנות לא יוכלו להיכלל בדוחות אלה. הדוח יכלול את כל המידע החשוב ללקוח על-מנת להעריך את ביצועי מנהל התיקים, לדעת מה מצב תיקו המנוהל ולקבל מידע על עלויות הניהול באופן ברור. כמו-כן, יאפשר הדוח ללקוח לשלוף בעת הצורך מידע באשר לתקופות קודמות לשם ביצוע מעקב. במתכונת זו יוכל הלקוח לקבל החלטה מושכלת בנוגע לניהול תיקו, בין היתר כיוון שיוכל להשוות בין התיק המנוהל לבין תיקים אחרים.

לטענת הרשות, גם כאשר לקוח יהיה מעוניין לעבור מחברת ניהול תיקים אחת לאחרת האחידות בדוחות תסייע לו: הנתונים שיקבל מהחברה החדשה יהיו זהים במבנה ובצורה לנתונים שקיבל מהחברה הקודמת. כך יוכל הלקוח לעקוב אחר הפרטים החשובים לו בתיקו המנוהל, אשר יוצגו על-פי סדר הגיוני ובאופן ברור ובולט לעין. לבסוף, היותו של הדוח תמציתי וקצר ומוגבל לפרטים המופיעים בתקנות בלבד, יגביל את החברות ולא יאפשר להן להעמיס מידע לא רלוונטי על הלקוח.