הערכה: הבנקים ייהנו מרווח ממכירת אחזקות זאבי

מכירת שליש ממניות גד זאבי בבזק על-ידי הבנקים צפויה להניב רווחי הון לבנקים שייזקפו ברבעון השלישי של השנה. בדיקה של יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים, מעלה כי הרווח לפני מס של חמשת הבנקים הגדולים יגיע לסדר גודל של כ-300 מיליון שקלים ברבעון זה וזאת מתוך רווח גלום כולל של כ-900 מיליון שקלים.

בן זאב מזכיר כי ההלוואה שניתנה במקור לזאבי מהבנקים לרכישת המניות משקפת כ-5.1 שקלים למניית בזק בעוד המניות נמכרו במחיר של כ-7.4 שקלים. להערכת בן זאב, לא כל התמורה בגין המימוש תגיע לבנקים שכן חלק תגיע לזאבי ולכן הרווח לפני מס צפוי לעמוד כעל כשני שקלים למניה.

בן זאב מסביר, כי בכל רבעון מאז ניתנה ההלוואה נרשמה המניה בתיק ניירות הערך הזמין למכירה של הבנקים ולפיכך את ההפרש החיובי או השלילי בגין שינוי במניות רשמו הבנקים בקרן ההון שלהם. בעת המכירה בפועל, הבנקים ייזקפו את מלוא ההפרש לרווח והפסד.

הבנקים מחזיקים בכ-452 מיליון מניות כך שהרווח הגלום מכלל אחזקותיהם הינו כ-904 מיליון שקלים, על-פי הערכות של בן זאב, ואילו הרווח הצפוי להם ברבעון השלישי כתוצאה ממכירת שליש מהאחזקות הינו כ-301 מיליון שקלים.

את הרווח לפני מס הגדול ביותר כתוצאה מהמכירה צפוי להציג בנק הפועלים עם כ-100 מיליון שקלים ברבעון וכ-300 מיליון שקלים בסך-הכל. אחריו בנק לאומי עם כ-77 מיליון שקלים ברבעון וכ-230 מיליון שקלים בסך-הכל, הבינלאומי צפוי לרווח לפני מס של 154 מיליון שקלים בסך-הכל וכ-51 מיליון שקלים ברבעון ודיסקונט ומזרחי יציגו ברבעון רווח לפני מס של כ-43 מיליון שקלים וכ-30 מיליון שקלים בהתאמה. הרווח של דיסקונט בחישוב של בן זאב כולל גם את מרכנתיל דיסקונט - חברה-בת של דיסקונט. הרווח לפני מס של דיסקונט לבדו צפוי לנוע ברבעון סביב כ-30 מיליון שקלים.