אנליסטים: IBM נראית כחסינה מפני מיתון

רווחי IBM ברבעון האחרון, שנגמר ב-30 ביוני, זינקו מעל לתחזיות וול-סטריט. כך דיווחה החברה אמש (יום ה', 16.7.09). הרווחים צמחו ב-12 אחוזים ל-3.1 מיליארד דולר, או 2.32 דולר למניה. האנליסטים ציפו לרווח של 2.02 דולר למניה.

באותו הזמן, המכירות צנחו ב-13 אחוזים ל-23.25 מיליארד דולר, מתחת להערכת המכירות של 23.59 מיליארד דולר אותה צפו האנליסטים שנסקרו על-ידי תומסון רויטרס. המכירות היו יורדות ב-7 אחוזים בלבד בהוצאת שקלול תנודות מטבעות.

תחזית הרווחים לשנת 2009 כולה זינקה אף היא ללפחות 9.70 דולר למניה, עלייה לעומת 9.20 דולר למניה - התחזית שסיפקה IBM בחודש ינואר. IBM הרוויחה 8.89 דולר למניה בשנה שעברה.

IBM היא חברה אשר קונה תדיר את מניותיה בחזרה - אחת מן הדרכים בהן ניתן לשפר את הרווחים למניה, מפני שהדבר מפחית את כמות המניות המוצעות בשוק של החברה. הצעד הזה לבדו הגדיל את רווחיה של IBM לכל מניה ב-42 סנטים בשנה שעברה. עם זאת, מנכ"ל החברה, מארק לאורידג', אמר בראיון כי החברה לא תצטרך להאיץ את קניית המניות כדי לעמוד בתחזית המוגבהת החדשה.

"זה היה ביצוע מושלם - הם עשו עבודה מוצלחת מאוד", אמר אנליסט המתמחה בחברה.

עם זאת, אותו אנליסט חושב ש-IBM עלולה להיתקל בבעיות במידה והיא תמשיך בקצב העלאת הרווחים, בין השאר בגלל שלחצי המחיר בעסקות עם חברות גדולות הם "עזים מאוד" ו-IBM כבר הסירה רבים מהחלקים הבלתי-רווחיים בעסקיה.

"אני פשוט לא בטוח היכן המינוף האמיתי נמצא בהסתכלות קדימה", הוסיף.

אנליסטים כבר חשדו מראש כי IBM תציג מספרים טובים. חלק מהם צפו לפני התוצאות כי IBM גם תעלה את ההערכה לרווחי סוף השנה.

המניה סיימה את יום המסחר אמש בבורסת ניו-יורק בעלייה של 3.2 אחוזים והמניות המשיכו לעלות במהלך המסחר המוארך של הערב.

IBM הצליחה לשפר את שולי הרווח הגולמיים ב-19 מתוך 20 הרבעונים האחרונים. הנתון הזה מראה כי החברה שלטה באגרסיביות בהוצאותיה בו-בזמן שהיא חיפשה דרכים לסחוט עוד כסף ממוצריה.

מתח הרווחים הגולמי השתפר ביותר מ-2 נקודות האחוז ל-45.5 אחוזים של הכנסות ברבעון האחרון. מתח הרווחים הגולמי הוא הרווח של חברה על כל דולר של הכנסה, בניכוי הוצאות החברה על ייצור המוצרים. הגמגום האחרון של IBM בנתון הזה היה ברבעון השלישי של שנת 2007.

"הכחול הגדול (כינוי ל-IBM - ע.ו.) נראה עמיד בפני מיתון", כתב אנליסט אחר המסקר את החברה.

מחלקות התוכנה והשירותים של IBM היו הכוכבים האמיתיים ברבעון האחרון, בזמן שמחלקת החומרה דידתה מאחור. הרווחים לפני מס צמחו ב-23 אחוזים בענף השירותים וב-24 אחוזים בענף התוכנה. IBM אמרה כי מחלקות אלו יכולות לשגשג בזמני מיתון מפני שהן מסייעות ללקוחות להתייעל.

העסקים "מוציאים כספים בתחומים בהם הם מקבלים תשואות נאות על השקעותיהם", אמר לאורידג'. קניות מכספים עודפים מושהות כרגע, אמר.

תחום החומרה, הכולל מחשבים מרכזיים ושרתים - רכישות שקל יותר לחברות לדחות בזמנים קשים - הציג 26 אחוז צניחה בהכנסות ל-3.9 מיליארד דולר.