בריטיש-ישראל רכשה את מתחם איקאה

בריטיש-ישראל רכשה אתמול (ד', 8.7.09) את חברת אירוס הגלבוע, בשליטת מתיו ברונפמן ושלום פישר. הנכס העיקרי של החברה הוא מתחם איקאה במערב ראשון לציון, שעליו נבנתה חנות הענק השנייה של איקאה בארץ. בתמורה, יקבלו בעלי אירוס הגלבוס 9.6% ממניות בריטיש-ישראל, בצורה שלא תסכן את המשך שליטתו של לואי נואי מאנגליה בחברה. העסקה מותנית בין היתר בחתימת חוזה להשכרת בניין איקאה לקבוצת ברונפמן-פישר, זכיינית איקאה בישראל.

שווי נכסי אירוס הגלבוע (כולל מרכז מסחרי בביתר עילית) 510 מיליון שקל, היא חייבת 360 מיליון שקל לבנקים ולאחרים, ושווי החברה נטו, לכן, 150 מיליון שקל.

שווי השוק של בריטיש-ישראל עמד אתמול (ד') על 1.24 מיליארד שקל. מכאן, ששווי 9.6% ממניות החברה (יצוין כי לא פורטה דרך ההקצאה) הוא 119 מיליון שקל. מכאן עולה, לכאורה, שברונפמן-פישר העבירו לבריטיש נכס בשווי נטו 150 מיליון שקל, וקיבלו בתמורה מניות בשווי שוק נמוך יותר. מצד שני, אפשר לצפות לעליית שווי המניות בעתיד, עם התפתחות עסקי החברה.

זאת ועוד: בריטיש-ישראל הרוויחה בינואר-מרס 2009 כ-43.5 מיליון שקל. אם הרווח לכל 2009 יהיה בהתאם, שווה החברה, לפי מכפיל 7, כ-2.4 מיליארד שקל. מכאן, שהמניה נסחרת כיום בבורסה מתחת לשוויה הריאלי, וזה מסביר את העסקה.

בעסקה זו מנצלת בריטיש-ישראל אופציה שקיבלה לפני שנה וחצי, כאשר רכשה מקבוצת ברונפמן-פישר 50% ממתחם איקאה בנתניה. באותו הסכם נקבע, שבבוא העת תהיה לבריטיש אופציה לרכישת המתחם בראשון לציון.

לפני שלושה חודשים זכתה אירוס הגלבוע, בפעם השנייה (זכייתה במכרז הראשון בוטלה) במכרז של מינהל מקרקעי ישראל, וקנתה את המתחם בראשון לציון ב-132 מיליון שקל. החברה כבר בנתה את חנות איקאה במקום, בת כ-20,000 מ"ר, אך עדיין לא קיבלה אישורים סופיים לפתיחתה.

העסקה מותנית בקיומם של ששה תנאים, שניים מהם פורמליים, וארבעה מעשיים, על-פי הפירוט הבא:

* אישור של העירייה, וכנראה גם של הוועדה המחוזית, לתב"ע שתאפשר את פתיחת החנות, נושא שכזכור עורר מחלוקת.
* חתימת חוזה בין בריטיש-ישראל לזכייני איקאה בארץ (קבוצת ברונפמן-פישר) על השכרת החנות, כולל דמי שכירות ומשך תקופת החוזה.
* אישור מקדמי של שלטונות מס הכנסה.
* קבלת הסכמות הבנקים, שאירוס הגלבוע חייבת להם כספים.

רשימת התנאים המתלים אינה כוללת אישור של הממונה על הגבלים עסקיים.

נואי ימשיך להחזיק בשליטה

העסקה נבנתה כך, שתאפשר ללואי נואי מאנגליה להמשיך ולהחזיק בשליטה המלאה בבריטיש-ישראל: כיום בבעלותו 61.6% ממניות החברה, ובבעלות שותפו החדש, פויו זבלדוביץ, 16.7%. ברונפמן-פישר יקבלו 9.6% בדילול מלא, כך שלואי ימשיך להיות בעל יותר מ-51% מהבעלות.

עוד נקבע, כי ארבעת בעלי אירוס הגלבוע יקבלו את המניות כך, שלאף אחד מהם לא יהיו 5% בבריטיש-ישראל. הדבר יאפשר להם לא לדווח לציבור מי הם בעלי המניות וכמה אחוזים בחברה מחזיק כל אחד מהם.

צילום: מתיו ברונפמן