כלכלני בנק הפועלים מעריכים (יום ו', 21.02.03) שהאינפלציה בחודש פברואר תעלה ב-0.6%, ובסך הכל תעלה בשנת 2003 בשיעור של 3.5%.
האינפלציה המשתקפת מהמסר בשוק הון היא בשיעור של 3.8% השנה. יש לציין, שלאור יעדי האינפלציה שקבעה הממשלה (בשיעור של 1%-3% בשנה) לא נראה כי נגיד בנק ישראל, ד"ר דוד קליין, יפחית את הריבית בזמן הקרוב.
כלכלני בנק הפועלים מציינים בהערכותיהם, כי לאור הירידה החדה בגביית המיסים במשק, יאלץ האוצר לקצץ 10-15 מיליארד שקל מתקציב המדינה עוד השנה. קיצוץ בסדר גודל כזה אינו ריאלי, ולכן, על-פי ההערכות, יפעלו באוצר להעלות את יעדי הגירעון התקציבי - מה שעשוי להביא להורדת דירוג האשראי של ישראל ולפיחות של השקל.
במחלקת המחקר של הבנק ממליצים למשקיעים באפיקים הסולידים לרכוש אג"ח שקליות בעלות זמן פירעון לטווח קצר. בבנק מציינים שההערכות שנגיד בנק ישראל ישאיר את הריבית חודש נוסף ללא שינוי, צפוייה ירידה בתשואות לטווח ארוך של האג"ח הלא צמודות.
ההערכות שהפיחות בשער השקל ימשך על-רקע המשבר הכלכלי, מגביר את האטרקטיביות בהשקעה באג"ח מסוג גילון ביחס לאג"ח מסוג שחר. בבנק הפועלים מציינים, כי עליית בתשואת שמניבה ההשקעה במק"מ בזמן האחרון, תגדיל, אף היא, את האטרקטיביות ברכישת אג"ח מסוג גילון.
בשבוע שעבר פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, כי מדד ינואר עלה בשיעור של 0.2%. למרות המדד הנמוך של חודש ינואר, ההערכות הן שהמדדים הקרובים יהיו גבוהים ויעלו ברבעון הראשון של השנה בקצב שנתי של 6%. כהגנה מפני עליית המחירים הצפוייה, ממליצים כלכלני בנק הפועלים למשקיעים המחפשים השקעה צמודת-מדד, להתמקד בצמודים הקצרים (תוך החזקה עד לפדיון), וזאת למרות התשואות הנמוכות יחסית.
כלכלני הפועלים מציינים, כי קבלת הסיוע האמריקני מארה"ב מגולמת בחלקה בשוק, כשהחלטה סופית להעניק את הסיוע לישראל תביא לירידה מסוימת של הדולר. למרות זאת, הערבויות בלבד לא "יצילו" את המשק הישראלי, והגרעון הגדול הצפוי ימשיך למנוע מהתשואות של האפיקים הסולידים צמודי המדד לטווח ארוך.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה