מנובמבר: רכיב המניות בתיקים הולך וגדל

מאז החרפת המשבר בספטמבר 2008 ועד פברואר 2009 ירד שווי תיק הנכסים של הציבור ב-5% ריאלית, מרמה של 2.1 טריליון ש"ח באוגוסט 2008 לרמה של 1.85 טריליון ש"ח בנובמבר 2008. אולם ומאז ועד פברואר 2009, על-רקע ההתאוששות בשווקים הפיננסיים, שב ועלה לרמה של 1.96 טריליון ש"ח. כך עולה מדוח שפרסם (יום ג', 21.4.09) בנק ישראל.

הירידה בשווי התיק מאז החרפת המשבר משקפת רובה ככולה את הירידה במחיריהם של ני"ע שהציבור מחזיק - בעיקר מניות ואג"ח של חברות הנסחרים בשווקים בארץ ובחו"ל. יצוין, כי מסוף 2002 ועד אוגוסט 2008 עלה שווי הנכסים בהתמדה ובשיעור ממוצע של 8.3% לשנה.

מניות בארץ

הרכיב העיקרי בתיק בו באה לידי ביטוי השפעת המשבר הוא שווי יתרת החזקות הציבור במניות בארץ. מאז החרפת המשבר הפיננסי העולמי ירד שווי המניות בתיק בכ-160 מיליארד ש"ח, והגיע לרמה של כ-250 מיליארד ש"ח בסוף פברואר 2009. עיקר הירידה ביתרה, כ-150 מיליארדים מקורה בירידת מחירי המניות.

המימושים נטו של הציבור הסתכמו בהיקף מתון של כ-6 מיליארד ש"ח. בתקופה זו רכשו תושבי חוץ מניות ישראליות בהיקף דומה. כתוצאה מהתפתחויות אלו, ירד חלקו של רכיב המניות בתיק מאז אוגוסט 2008, בכ-7% עד לשיעור של כ-13% בפברואר 2009. יחד עם זאת, במהלך החודשיים הראשונים של 2009 עלה במעט משקל רכיב המניות בתיק, הן בשל העליות במחירי המניות והן בשל חזרה להשקעה נטו.

אג"ח קונצרני

אפיק השקעה נוסף שהושפע מאוד מהמשבר הפיננסי העולמי היה האג"ח הקונצרני (אג"ח שהנפיקו חברות ישראליות בבורסה בת"א). שווי האג"ח הקונצרני הסחיר בתיק הנכסים ירד בשיעור של 14%, מיתרה של כ-170 מיליארדי ש"ח באוגוסט 2008 לכ-145 מיליארד ש"ח בפברואר 2009.

גם באפיק זה, מרבית הירידה בשווי, כ-12 אחוזים, מקורה בירידה במחירי האג"ח, תוך עצירה כמעט מוחלטת בהנפקות. מתחילת 2009 חלה עלייה של כ-10% במחירי האג"ח והתחדשות איטית של ההנפקות.

תיק הנכסים בחו"ל

שווי ההשקעות של הציבור בתיק למסחר בחו"ל ירד מאז התגברות המשבר הפיננסי בכ-17 מיליארד ש"ח לרמה של כ-50 מיליארדי ש"ח. ירידה של כ-43% במחירי המניות בחו"ל קוזזה בחלקה בפיחות של השקל ביחס לדולר בשיעור של כ-16%. למרות המשבר הפיננסי העולמי, לא ניכרה פעילות משמעותית של תושבי ישראל לשינוי הרכב התיק בחו"ל, ושוויו הושפע בעיקר מירידות מחירי הנכסים ומהפיחות בשער החליפין.

מזומן, פיקדונות ואג"ח ממשלתיות

בשל השפעת המשבר הפיננסי על ירידת שווי ההשקעות בני"ע, פחת משקלם בתיק הנכסים ועלה משקל ההשקעה בנכסים הנחשבים פחות מסוכנים. כך גדל שיעור המזומן והפיקדונות בבנקים בארץ בתיק הנכסים מ-31% באוגוסט 2008, ל-36% בפברואר 2009, גידול של כ-50 מיליארדי ש"ח.

בנוסף נרשם בתקופה זו גידול של 30 מיליארד ש"ח באג"ח הממשלתיות הסחירות בתיק הנכסים, המהווים כ-3 נקודות אחוז במשקל בתיק. החל מסוף נובמבר 2008, במקביל להתאוששות השווקים הפיננסיים, חלה ירידה במשקל רכיב המזומן והפיקדונות בתיק הנכסים.