"הפסדי הבנקים יעקפו את השפל הגדול"

אנליסט הבנקים הותיק מייק מאיו הפחית (יום ב', 6.4.09) את האופטימיות המחודשת שאפפה לאחרונה את מניות הבנקים האמריקניים, לאחר שהחל לסקר אותם עם תחזית "ביצועי חסר" (ניירות ערך שביצועיהם יהיו פחותים מן הממוצע בשוק - ע.ו). מאיו מנמק את ההחלטה באומרו כי "הבעיות במגזר עוד לא הסתיימו" וכי "פעולות הממשלה עשויות לא לעזור כפי שאולי צופים".

מאיו הדגיש בדוח שלו את "שבעת החטאים הכבדים של הבנקאות", אשר הובילו, לדעתו, לסיכונים מיותרים שנלקחו בשוק.

"שבעת החטאים הכבדים של הבנקאות כוללים צמיחה באמצעות הלוואות חמדניות, גרגרנות בשוק הנדל"ן, גאווה על הון נמוך, קנאה בדמות תעריפים אקזוטיים וכעס על הרגולטורים", אמר הדוח.

מאיו אמר כי ההשפעה של החטאים האלה נועדה להגדיל מלאכותית את הרווחים תוך דחיית ההוצאות למועד בלתי-ידוע בהמשך הדרך. הוצאות אלה הן כעת ברורות יותר, והוא אומר כי רבות מן הבעיות הנוכחיות הן רק בעיות ביניים וכי מלוא נזקן עוד לא נחשף.

מאיו צופה כי הפסדי ההלוואות במגזר יעלו מ-2 אחוזים ל-3.5 אחוזים עד לסוף 2010 בהתחשב בבעיות מתמשכות עם הלוואות ובעיות מתעצמות בתחומים אחרים, בו בזמן שהרווחים ימשיכו להיות בלתי-מזהירים.

"על אף שייתכן והמשכנתאות נמצאות בחצי דרכן לפסגה (מבחינת הפסדי אשראי - ע.ו), הפסדי האשראי האחרים והפסדי הצרכנים נמצאים אולי רק בשליש דרכם וההפסדים התעשייתיים והמסחריים (פרט לבנייה) נמצאים בשלב מוקדם אף יותר", קבע הדוח.

"הפסדי ההלוואות, כאחוז מסך כל ההלוואות, צפויות לעבור את הרמה אלא הגיעו בשפל הגדול", אמר מאיו.

הוא קורא להתערבות ממשלתית במגזר סוג של תסריט "מלכוד 22" אשר בו פעולה מעטה מדי עלולה להותיר את הנכסים הרעילים במאזני הבנקים, ופעולה אגרסיבית מדי עלולה לגרום לבנקים להזדקק להעלאת הון מסיבית.