פישר: לא סיימנו עם הורדות הריבית

"המסר שאני רוצה להעביר היום הוא כי יכולים להתמודד עם המשבר. מה שיקרה אצלנו תלוי מאוד בתהליכים של הכלכלה העולמית אבל גם במה שאנחנו נעשה כאן". כך אמר (יום ג', 27.1.09) נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר, במסיבת עיתונאים שכינס הבנק בירושלים.

"לפי הנתונים מארה"ב, יש סימנים ראשונים לאביב שאולי יגיע בסתיו", ציין פישר, כשהצביע על גרף האינדיקטורים המובילים במצגת הבנק, שנתוניו היו טובים מן התחזיות. "מועד ההתאוששות של המשק הישראלי ויציאתו מהמשבר תלויה בעיקר בהצלחת נשיא ארה"ב ברק אובמה. אם ארה"ב תצליח לחזור לצמיחה חיובית מאמצע השנה, יש אפשרות שנראה את תחילתה של הצמיחה בישראל כבר במחצית השניה של 2009. אם ההתאוששות בארה"ב תהיה איטית יותר, וגם אם ההתאוששות בעולם תהיה איטית יותר, ההתאוששות תגיע רק ב-2010".

פישר ציין כי הבנק ימשיך להשתמש בכלים אחרים, פרט לכלי הריבית, אם יהיה צורך בכך. הוא אמר כי בנק ישראל ימשיך לעשות כל שביכולתו כדי להחזיר את המשק לאמצע יעד האינפלציה - העומד כעת בין 1% ל-3%. "התרחישים שלנו מלמדים על אפשרות להורדת ריבית נוספת. בהחלט יכול להיות מצב בו הריבית האפקטיבית תגיע לאפס", הסביר.

לצד הזכות של המשק הישראלי, ציין הנגיד כי בישראל הירידה בהון העצמי של הבנקים הייתה מתונה בהרבה מזו שהתרחשה בענף הבנקאות האמריקני. בעוד ההון העצמי של הבנקים האמריקניים ירד בממוצע בכ-83%, הירידה בהון העצמי בבנקים הגדולים בישראל הייתה מתונה בהרבה, והסתכמה בממוצע סביב 51%.

"במצב הנוכחי, הבנקים במצב טוב. אנחנו יכולים לראות את זה במאזנים של הבנקים ובדיווחים שלהם למפקח, אבל אין ספק שהם עומדים בפני תקופה לא כל-כך קלה, כיוון שאם הצמיחה תרד לאפס או תהיה שלילית ותעמוד על-פי הערכותינו על מינוס 0.2%, יהיו הלוואות שאנשים קיבלו ולא יוכלו לשלם עבורן - מה שיפגע בהכנסה של הבנקים", ציין פישר. "בשלב זה אנחנו לא בסכנה. נמשיך לשמור על האיתנות של הבנקים. לפעמים דרישה של המפקח על הבנקים ליחס הלימות הון של 12% נחשבת כדבר מוגזם, אבל זה לא מוגזם כי אם הכרחי. חשוב שלבנקים תהיה כרית ביטחון להון שלהם. הנגיד שב והדגיש כי לפקדונות הציבור אין כל סכנה באף אחד מן הבנקים.

תחזית האינפלציה מאותתת לדיפלציה

בדוח האינפלציה של הבנק לרבע הרביעי של 2008 מציין נרשם שינוי חד בקצב האינפלציה: מדד המחירים לצרכן ירד במהלך רבע זה ב-0.6% לעומת עלייה ממוצעת בשיעורים שנתיים של כ 6% ו-7% ברבעים השני והשלישי של השנה. לשינוי בהתפתחות המחירים תרמו ירידה של מחירי המזון, הירקות והפירות והאנרגיה, אשר קיזזה את ההשפעה של המשך העלייה בסעיף הדיור. במהלך השנה כולה עלה המדד בשיעור של 3.8% - מעבר לגבול העליון של יעד האינפלציה.

התחזיות של בנק ישראל הן לירידה מהירה של האינפלציה וכניסה אל תחום יעד האינפלציה, במדידה של 12 החודשים האחרונים, כבר בתחילת הרביע השני של 2009 . עקב התפנית החדה באינפלציה, העמקת המשבר, ההאטה בפעילות והירידה הדרסטית של מחירי הסחורות והאנרגיה, צפויה האינפלציה בשנת 2009 להיות נמוכה מהגבול התחתון של היעד, ואולי אף שלילית במחצית השנייה של השנה, והיא צפויה לחזור לתחום היעד בשנת 2010.