סקר החברות: האטה חדה בכל ענפי המשק ברבע ה-4

מדיווחי החברות והעסקים עולה כי ברבע הרביעי של שנת 2008 חלה החרפה ניכרת בהאטה ואף ירידה בפעילות העסקית לעומת הרבע הקודם, וזאת בהמשך למגמת האטה שהחלה להסתמן בראשית השנה ושנהפכה למובהקת ברבע השלישי של 2008. מאזן הנטו של כלל הפעילות במגזר העסקי הוא לראשונה שלילי מאז הרבע השני של 2003. כך עולה (יום ד', 21.1.09) מנתוני הסקר הרבעוני שערך בנק ישראל בנושא.

כמו-כן, המדד המוביל לפעילות מבטא ביתר שאת ציפיות להאטה בפעילות ואף להחרפתה ביחס לרבע הקודם. הירידה בפעילות המדווחת ברבע הרביעי של 2008 במרבית הענפים תאמה לציפיות של החברות בסקר הקודם, אך עוצמתה הייתה גדולה מהצפוי. ניתוח המגבלות בענפי התעשיה והמסחר, מעלה כי בדומה לרבע הקודם, חלה החמרה במגבלות הביקוש, וזאת לנוכח ההאטה. בצד ההצע בולטת ההחמרה ברבע האחרון במגבלת קשיי המימון של חברות בכל הענפים ובמיוחד בענפי המסחר, הבנייה, התחבורה והתקשורת. המיתון בביקושים ובפעילות העסקית, משתקף גם בירידה החדה בציפיות לאינפלציה של החברות בסקר ל-12 החודשים הבאים, והן נמצאות לאחר זמן רב בתוך תחום יעד יציבות המחירים.

הירידות בפעילות ברבע זה הקיפו את כל הענפים לרבות ענפי התחבורה והתקשורת, ובלטה ירידת הייצוא התעשייתי. החברות בענפי התעשיה, המסחר והשירותים מדווחות על ירידה במספר העובדים. בכל הענפים הנסקרים הציפיות הן להמשך הפעילות הממותנת.

מדווחים על ירידה בפעילות, בתפוקה ובמכירות בכל ענפי המשק

בתעשיה דיווחו מרבית החברות על ירידה בתפוקה לאחר מספר שנים של עלייה בפעילות. הירידה בפעילות בתעשיה ברבע זה משקפת ירידות במכירות המקומיות, ירידות משמעותיות בייצוא כמו גם ירידה במספר העובדים. ההזמנות לרבע הבא, ובמיוחד אלה לשוק המקומי מלמדות על המשך מגמת הירידה בפעילות הענף. הירידות בתפוקה ובמכירות היו מנת חלקן של כל סוגי החברות, אך עוצמת הירידות הייתה חזקה יותר בקרב החברות הקטנות.

במסחר נרשמה ירידה ניכרת במכירות, לאחר האטה שהייתה בו ברבעים האחרונים, והציפיות הן להמשך הירידות של המכירות ברבע הבא. החברות דיווחו על החמרה ניכרת במגבלת הביקוש, בעקבות ההרעה במצב הכלכלי בישראל ובעולם. במקביל נרשמה עלייה משמעותית במגבלת קשיי המימון שבצד ההצע.

בשירותים העסקיים דיווחי החברות מלמדים על ירידה בפעילות הנובעת מירידת המכירות בארץ ומקיפאון במכירות בחו"ל. החברות צופות החרפה של הירידות של הפעילות ברבע. הדיווח על חומרת מגבלות הפעילות מצביע על הרעה בחומרת מגבלות הביקוש הן ביחס למצב הכלכלי בעולם והן ביחס למצב הכלכלי והביטחוני בישראל.

בבתי המלון נרשם לראשונה, לאחר זמן רב, קיפאון בפעילות ביחס לרבע המקביל אשתקד בשל הירידה בלינות ישראלים, ולמרות העלייה בלינות תיירים. החברות צופות כי הרעת המצב הכלכלי והביטחוני בישראל מצד הביקוש, ועליית חומרת קשיי המימון מצד ההצע, תפעל לירידה משמעותית בפעילות החזויה כפי שמתבטא בהיקף ההזמנות שנתקבלו לרבע הבא.

בתחבורה ובתקשורת נרשמה ירידה בפעילות לאחר עליות ממושכות בשנים הקודמות. הירידות בפעילות הרבע היו בעיקר במכירת שירותים לישראלים והתמקדו בענפי התחבורה היבשתית והימית. במגבלת ההצע נרשמה החמרה הרבע שנבעה מעלייה ניכרת במגבלת קשיי המימון. בצד הביקוש, מגבלת המצב הכלכלי והביטחוני בישראל החמירה במיוחד. בשל מגבלות אלה צופות החברות את המשך הירידות המשמעותית בפעילות הכוללת שלהן ברבע הבא.

הפעילות בענף הבנייה ממשיכה להיות ממותנת ומשקפת ירידות בבניית מבנים ותשתיות. החברות דיווחו על ירידות בהיקף הגמר של בניית מבנים, על ירידה חדה בהיקף התחלות הבנייה, והצפיות לרבע הבא של חברות הבנייה הן להחרפת הירידות בפעילות בענף ברבע הבא.

ההערכה: אינפלציה בצניחה

צילום: ייתן את הטון בשנה הקרובה

ממוצע הציפיות לאינפלציה ירד משמעותית לרמה של 1.7% בממוצע, לעומת 3.5% ברבע הקודם והוא חזר לאחר שני רבעים להיות בתוך תחום של יציבות המחירים (1% עד 3%). במקביל לירידה החדה בציפיות לאינפלציה ל-12 החודשים הקרובים, גם התפלגות הציפיות לאינפלציה מעידה על הציפיות להאטה משמעותית בעליות מחירים - החציון של ההתפלגות ברבע זה ירד לרמה של 1.5%, והשכיח עומד על שיעור של 2%. השונות של הציפיות, עם זאת, נותרה גבוהה יחסית לעבר בדומה לרמתה ברבע הקודם. עוד עולה מסקר הציפיות לאינפלציה, כי שיעור החברות הצופות כי האינפלציה ב-12 החודשים הבאים תהיה בתוך התחום המוגדר כיציבות מחירים עלה מ-41% ברבע הקודם ל-70% ברבע זה.

בעוד שנה: עלייה בצפי ההתחזקות לדולר

החברות ציפו כי בעוד 12 חודשים (בסוף דצמבר 2009) יגיע שער החליפין ל-4.14 שקלים לדולר, לעומת רמה של 3.9 שקלים לדולר שנצפתה בסקר הקודם. החברות צופות כי בסוף הרבע הראשון של 2009 יגיע שער החליפין ל-3.96 שקלים לדולר בממוצע. שער החליפין הממוצע נכון ליום הדיווח של החברות שהשתתפו בסקר עמד על 3.81 שקלים לדולר.