הפניקס: עדיין לא ידוע כמה נשלם

עדיין לא ידוע כמה יהיה עלינו לשלם בעד מניות אקסלנס השקעות. זוהי משמעות הודעה שמסרה אחר-הצהריים (יום א', 11.1.09) חברת הביטוח הפניקס. היא הגיבה בכך על הודעת אהרון בירם וגיל דויטש, שלפיה הם מחייבים את הפניקס לרכוש מהם 41% ממניות אקסלנס השקעות.

הפניקס אומרת כי היא "בוחנת" את הודעת בירם ודויטש, וכן את מועד תקפותה. על-פי גרסת הפניקס, יכולים בירם ודויטש להעמיד לפרעון את האופציה רק בעוד שלושה שבועות, ב-1 בפברואר, ולא היום.

על-פי הערכות קודמות של הפניקס עצמה (מ-6 בנובמבר אשתקד), יהיה עליה לשלם כ-550 מיליון שקל בעד המניות, ששווין בשוק היום (א') כ-190 מיליון שקל בלבד. הדבר יגרום להפניקס הפסד עתק של כ-360 מיליון שקל. האופציה קובעת, כי המחיר יחושב על-פי רווחי אקסלנס וההון העצמי שלה.

למרות הודעתה מלפני חודשיים, אומרת הפניקס היום כי "עדיין לא ידוע" מה המחיר שיהיה עליה לשלם בעד המניות. הסיבה: הנוסחה קובעת, כי המחיר יקבע על-פי רווחי אקסלנס לשנים 2008 ו-2009. נתוני 2008 יתפרסמו בחודש מרס השנה, ונתוני 2009 יתפרסמו בעוד כשנה ורבע.

אם המניות יעלו ב-190% - לא תפסיד הפניקס

נתון נוסף שאינו ידוע כיום הוא מה יהיה שווין של מניות אקסלנס בבורסה בעתיד. כך לדוגמה, מחיר המניה עלה בשבוע האחרון בכ-5%, והדבר מקטין את ההפסד התיאורטי של הפניקס מ-370 ל-360 מיליון שקל. אם הבורסה תחזור בשנה הבאה לגאות, ומחירי המניות יעלו בשיעורים חדים, ייתכן שלהפניקס יהיו הפסדים קטנים בהרבה. אם שערי מניות אקסלנס יעלו בשנה הקרוב ב-190%, והפניקס תמכור את המניות בהדרגה, לא יהיה הפסד כלל.