אפרידר מזרימה עשרות מיליונים להכשרה-ביטוח

יזם הנדל"ן והביטוח אלי אלעזרא מגייס את חברת הנדל"ן הפרטית שלו, אפרידר, כדי להזרים עשרות מיליוני שקלים לחברת הביטוח שלו, הכשרה-ביטוח. האסיפה הכללית של הכשרה-ביטוח אישרה (יום ד', 30.12.08) הנפקת מניות ב-22.5 מיליון שקל לאפרידר, דבר שיסגור כמעט את כל הגירעון של 25 מיליון שקל בהון העצמי של החברה. בנוסף, נסגרה בין שתי החברות עסקה, שתזרים להכשרה-ביטוח לפחות 2.7 מיליון שקל במזומן לשנה.

ההון העצמי של הכשרה-ביטוח עומד כיום על 296 מיליון שקל, בעוד שלפי התקנות עליו להיות לפחות 321 מיליון שקל. המפקח על הביטוח, ידין ענתבי, דרש (16.12.08) מהחברה לסגור את הגירעון עד 1 בפברואר. אפרידר תרכוש כאמור מניות ב-22.5 מיליון שקל, ואלי אלעזרא יוסיף מכיסו 2.5 מיליון שקל. הכשרה-ביטוח אומרת, כי הגירעון נובע מהירידות החדות בשוק ההון בשנה האחרונה.

אפרידר תשלם בעד המניות לא במזומן, אלא על-ידי כך שתעביר להכשרה-ביטוח מגרש, ששוויו נטו 27 מיליון שקל (ראה פירוט בהמשך). יש להמתין ולראות, האם המפקח על הביטוח ידין ענתבי יסתפק בכך, או שידרוש מהכשרה-ביטוח להגדיל את ההון העצמי במזומן, ולא על-ידי נכס נדל"ני.

העסקה הוקטנה ב-20% לפי דרישת בעלי מניות

התוכנית המקורית של אלעזרא היתה, להנפיק לאפרידר מניות ב-27 מיליון שקל. אולם באסיפה הכללית של החברה, שנערכה ביום ד' האחרון בתל אביב, התעוררה התנגדות של בעלי מניות מהציבור, שהסתיגו מהעסקה. לאור זאת הוחלט, כפשרה, להקטין את ההנפקה ב-20%, ל-22.5 מיליון שקל. אלעזרא הודיע עוד קודם לכן, כי אם ההנפקה לא תכסה את כל הגירעון, הוא יכסה את ההפרש מכיסו.

המגרש בו מדובר הוא בן 10 דונם, בצורת טרפז, בחוף הים של אשקלון, מדרום לשכונת המגורים ברנע ומצפון למלון הולידיי אין. חזית המגרש פונה לרחוב נחשון. המגרש ריק, ונמצא בבעלות אפרידר. הוא מיועד לבניית מלון ומרכז מסחרי. השמאית נחמה בוגין ביקרה במקום לפני כחודש וחצי, והגישה חוות דעת מפורטת, שלפיה שווי המגרש כ-30 מיליון שקל. יש לשלם 3 מיליון שקל לבנק לאומי, כדי שיסיר שיעבוד על המגרש, כך שהשווי נטו עומד על 27 מיליון שקל.

הכשרה תלווה לאפרידר 30 מיליון שקל ב-9%

במקביל, עומדת על הפרק עסקה שנייה בין שתי החברות: ביום ד' הקרוב (7.1.09), תתכנס אסיפה כללית נוספת של הכשרה-ביטוח, כדי לאשר הלוואה של 30 מיליון שקל לאפרידר. ההלוואה צמודה למדד, ל-4 שנים, בריבית 9%. באחרונה הוכנס מסלול נוסף בהלוואה - הצמדה לדולר בריבית 6.25%, והפירעון לפי המסלול הגבוה מבין השניים. הביטחונות הם: שיעבוד שני על מניות אפרידר (השיעבוד הראשון הוא לטובת לאומי), וכן ערבות אישית של אלעזרא.

הלוואה זו מהווה למעשה הזרמת מיליוני שקלים מחברתו הפרטית של אלעזרא לחברת הכשרה-ביטוח הציבורית: אפרידר היא חברה פרטית ורווחית, שסיימה את ינואר-ספטמבר ברווח של 13 מיליון שקל. הלוואה זו תזרים 2.7 מיליון שקל בשנה (לפחות) להכשרה-ביטוח, שסיימה את ינואר-ספטמבר בהפסד של 100 אלף שקל, ויש לה כאמור בעיות בהון העצמי. הריבית על ההלוואה גבוהה בהרבה מהמקובל בשוק ההון, ולכאורה אינה כדאית לאפרידר. אולם אפרידר היא כאמור חברה פרטית של אלעזרא, ואינה חייבת להסביר לציבור את שיקוליה העסקיים.

אלעזרא מחפש עוד 60 מיליון שקל

בעיותיו של אלי אלעזרא לא תמו בכך. הוא חייב 105 מיליון שקל לבעלי האג"ח של הכשרה החזקות ביטוח, שהיא החברה-האם של הכשרה-ביטוח. מתוך זה, עליו לפרוע מיד 60 מיליון שקל, ואת היתרה בעוד שנה. אלעזרא תיכנן לקבל לשם כך הלוואה בנקאית, אך ההליך טורפד, ולפחות עוכב, על-ידי בעלי האג"ח של אלבר, חברה אחרת הנמצאת בשליטת אלעזרא. אי לכך מציע אלעזרא, כפי שפורסם ב-News1, לפרוס מחדש את האג"ח, ולפרוע אותם בתשלומים ל-8 שנים. עסקה זו טעונה הסכמתם של בעלי האג"ח, ואין ביטחון שיסכימו לכך.