בנקי ההשקעות ששרדו הופכים למסחריים

הבנק הפדרלי של ארה"ב הודיע (יום א', 21.9.08) כי נענה בחיוב לבקשותיהם של שני בנקי ההשקעות הגדולים ששרדו לאחר המפולת בשוקי הכספים - גולדמן סאקס ומורגן סטנלי - לשנות את מעמדם לחברות החזקה בנקאיות. השינוי במעמדם יאפשר להם להקים בנקים מסחריים שיוכלו לקבל פיקדונות מהציבור, ובכך להגדיל את משאביהם.

השינוי הוא המשך למהפך המבני הגדול ביותר בוול סטריט מאז השפל הכלכלי הגדול בשנות ה-30. ההחלטה להעניק לגולדמן סאקס ולמורגן סטנלי מעמד של חברות החזקה בנקאיות אושר בישיבת הבנק הפדרלי בוושינגטון פה אחד.

השינוי מעמיד את שתי החברות תחת פיקוח ישיר של הבנק הפדרלי, המווסת את פעילות חברות ההחזקה הבנקאיות בארה"ב. החברות הבנות הבנקאיות של גולדמן סאקס ומורגן סטנלי יהיו נתונות לפיקוח הדוק יותר המוטל על-פי החוק על בנקים מסחריים. עד כה פיקחה על שני בנקי ההשקעות הרשות לניירות ערך ובורסה (SEC).

המניות של שתי החברות היו נתונות ללחץ כבד מאז פשט בנק ההשקעות ליהמן בראדרס את הרגל בשבוע שעבר, והמכירה הכפויה של בנק ההשקעות מריל לינץ' לבנק אוף אמריקה. המשקיעים חששו כי שני בנקי ההשקעות העצמאיים שנותרו לא יהיו מסוגלים לשרוד במתכונתם הנוכחית. היו שמועות שבנקים מסחריים ירכשו את שניהם, ויכולתם של הרוכשים לקבל פיקדונות מהציבור תיתן לשתי הפירמות מקור יציב למימון.

התפתחות דרמטית

ההחלטה של שני ענקי הפיננסים לקבל אישור מהבנק הפדרלי לשנות את מעמדם היא עוד התפתחות דרמטית באחת התקופות הסוערות בתולדות וול סטריט.

בהודעת פתע ביום א' בלילה, מסר הבנק המרכזי כי כדי להגדיל את המימון לשני בנקי ההשקעות במהלך תקופת המעבר, הותר להם לקבל הלוואות קצרות טווח מבנק הרזרבות של מדינת ניו-יורק כנגד סוגים שונים של בטוחות. הבנק הפדרלי גם הודיע כי הצעד ייכנס לתוקף לאחר תקופת המתנה של חמישה ימים, כדרישת החוק.

פירוש ההחלטה הוא שלא זו בלבד שגולדמן סאקס ומורגן סטנלי יוכלו להקים בנקים מסחריים משלהן כדי לקבל פיקדונות מהציבור, דבר שייתן להן מקור רחב למימון, אלא תהיה להן אותה גישה כמו לבנקים המסחריים האחרים לתוכנית הלוואות החירום של הבנק הפדרלי. הבנק המרכזי הרחיב באופן זמני תוכנית זו, שנוצרה בעת השפל הכלכלי הגדול של שנות ה-30, גם לבנקי ההשקעות, לאחר התמוטטות בנק ההשקעות בר סטרנס ומכירתו הכפויה לבנק הענקי ג'יי-פי מורגן צ'ייס בחודש מארס. אך כאמור, הייתה ההרחבה זמנית, ואילו כעת יוכלו גולדמן סאקס ומורגן סטנלי לקבל מלוות חירום על בסיס קבוע, כמו כל בנק מסחרי אחר.