החברות היפניות יוצאות למסע קניות

חברות ביפן יוצאות למסע קניות מחוץ למדינה כדי לנצל את ירידת שווין של חברות רבות בגלל משבר האשראי וההאטה הכלכלית בעולם. החברות היפניות משתמשות למטרה זו בערימות המזומנים שצברו.

בשבעת החודשים הראשונים של 2008 כבר רכשו החברות היפניות כמעט פי שתיים נכסים בחו"ל מאשר בכל 2007. זהו מסע הרכישות היפני הגדול ביותר מאז הבועה של שנות ה-80, כאשר יפנים שילמו מחירים מופרזים בעד נכסים כגון מרכז רוקפלר בניו-יורק ומגרשי הגולף בפבל ביץ' שבקליפורניה.

בידי החברות היפניות יש מזומנים בשיעור השווה ל-11% מנכסיהן, הכמות הגדולה ביותר אחרי סין בין 10 שוקי ההון הגדולים בעולם. רכישות הנכסים הזרים גדלו ביפן השנה ל-48.6 מיליארד דולר, לעומת 25.4 מיליארד דולר בכל השנה שעברה. ערך העסקות שעשו חברות בארה"ב, למשל, ירד ב-67% לעומת 2007, ובבריטניה ב-66%.

יצרנית התרופות השלישית בגודלה ביפן, דאיצ'י סנקיו, למשל, רכשה ביוני את יצרנית התרופות הגדולה ביותר בהודו רנבקסי לבורטוריז ב-4.6 מיליארד דולר. יצרנית הראשים המגנטיים לכונני דיסק קשיח הגדולה ביפן TDK הודיעה כי היא מתכננת לרכוש את החברה הגרמנית אפקוס, המייצרת רכיבים לענקית הטלפונים הניידים נוקיה ב-1.87 מיליארד דולר.

תרופות ומזון - בראש

מומחים אומרים כי עודפי מזומן גדולים במיוחד הצטברו בידי חברות התרופות היפניות, והן עשויות להשתמש בהם. יצרני מזון יפניים ינצלו את המזומנים שברשותם להרחיב את פעילותם אל מחוץ לגבולות יפן, שהשוק המקומי שלה מצטמק והולך.

יצרנית התרופות הגדולה ביפן, טקדה, החזיקה בסוף מרס 2008 ב-15.5 מיליארד דולר במזומן ובניירות ערך, סכום השווה ליותר ממחצית נכסיה. החברה הסכימה באפריל לרכוש את חברת התרופות האמריקנית מילניום, המתמחה בתרופות לסרטן, ב-8.8 מיליארד דולר. מניית החברה עלתה מאז ב-3%.

חברת קירין, יצרנית המשקאות הגדולה ביפן, הוציאה בשנתיים שחלפו יותר מ-3 מיליארד דולר על רכישות באסיה. החברה הודיעה כי היא מוכנה להוציא עוד 3 מיליארד דולר על רכישות עד 2010. בראשית השבוע (יום ב', 25.8.08) הודיעה קירי כי הסכימה לרכוש את חברת מוצרי החלב האוסטרלית דיירי פרמרס ב-675 מיליון דולר אוסטרלי (580 מיליון דולר אמריקני).

מסע הרכש היפני סייע לחברת גולדמן סאקס בניו-יורק, העומדת בראש רשימת היועצים לחברות יפניות בענייני מיזוגים, לדווח על רווח שיא מעסקיה ביפן. במקום השני ברשימת היועצים הזרים עומד בנק UBS השווייצי. בין היועצים המקומיים מתבלטת חברת הפיננסים נומורה.

פרשנים מציינים כי החברות היפניות מבצעות את הרכישות כדי להתרחב, ולא כדי להעשיר את בעלי המניות.

רכישות שכשלו, רכישות שהצליחו

בעבר הצטיינו הרכישות היפניות בראוותנותן, ולכן גם כשלו. בשנת 1989 רכשה חברת הנכסים היפנית מיצובישי אסטייט את מרכז רוקפלר בניו-יורק ב-1.4 מיליארד דולר. כעבור שבע שנים איבדה החברה את הנכס, לאחר שלא עמדה בתשלום המשכנתא. אתר פבל ביץ' בקליפורניה, שיארח את אליפות ארה"ב הפתוחה בגולף בשנת 2010, נמכר ב-1990 לאיל עסקי הגולף היפני מינורו איסוטני ב-841 מיליון דולר. הנכס נמכר פחות משנתיים לאחר מכן בשני שלישים מחיר הקנייה לאחר שהחברה של איסוטני פשטה את הרגל.

רכישות יפניות בשנים האחרונות היו יותר מוצלחות. חברת האלקטרוניקה טושיבה רכשה ב-2006 את יצרנית הכורים הגרעיניים האמריקנית וסטינגהאוס אלקטריק. העסקה הוכיחה עצמה כמשתלמת. רווחי החברה האמריקנית גדלו ברבעון הראשון כמעט פי חמישה לעומת המקביל בשנה שעברה, וסייעה לטושיבה למחוק את הפסדיה מעסקי המוליכים-למחצה.

חברת הטבק היפנית ג'פאן טובקו רכשה ב-2007 את ענקית הטבק הבריטית גלהר, יצרנית סיגריות בנסון אנד הדג'ס. החברה צופה כי הרווח הגולמי שלה בשווקים מחוץ ליפן יגדל השנה ב-10% לעומת 2007, בזמן שהרווח ביפן יפחת ב-155 עקב הירידה במספר המעשנים.