האם בנק בר סטרנס הופל במזיד?

החשדות סביב פרשת התמוטטות בנק ההשקעות האמריקני בר סטרנס, מתמקדים כעת בסחר מסיבי באופציות, פחות משבועיים לפני קריסת הבנק במרס. משקיע יחיד הרוויח בסחר חריג זה יותר מ-270 מיליון דולר, מהימור על שער המניה של הבנק.

רבים מהסוחרים והמנהלים הבכירים בוול סטריט משוכנעים זה זמן רב שהבנק ההיסטורי התמוטט בגלל קונספירציה של יריבים וקרנות השקעה שהפיצו שמועות זדוניות ובסופו של דבר דרדרו את האמון בקרב שותפיהם לסחר.

הדוגלים בתיאורית הקונספירציה הזאת זכו (יום ב', 11.8.08) לחיזוק, בדיווחים על הימור חריג בשוק האופציות ב-11 במרס, זמן קצר לפני תחילת השבוע שבו החל כדור השלג של הקשיים הפיננסיים של בר סטרנס להתגלגל. ב-14 במרס נאלץ הבנק הפדרלי של ארה"ב להושיט מימון חירום עקב עריקתם של לקוחות הבנק. ב-16 במרס נמכר הבנק במחיר אפסי לג'יי פי מורגן צ'ייס.

הימור חריג?

לפי נתוני בלומברג, קיבלו רוכשי האופציות זכות למכור 5.7 מיליון מניות של בר סטרנס ב-20 במרס ב-30 דולר כל אחת, ו-165,000 מניות ב-25 דולר כל אחת. האופציות עלו לרוכש האלמוני 1.7 מיליון דולר. מחיר זה היה נמוך ממחצית השער של מניית בר סטרנס במסחר בבורסה, שעמד ב-11 במרס על 62.95 דולר. פירוש הדבר שהמשקיע היה בטוח מראש שהמניה עומדת להתרסק. רבים מהסוחרים אומרים כעת כי הימור ענקי כזה לטווח כה קצר הוא חריג מאוד, אפילו לקרן השקעות. אבל יש גם סוחרים הטוענים כי ההימור היה סביר לנוכח התשואה הגבוהה: 158%.

למנהלי בר סטרנס נודע בראשונה על השמועות ב-10 במרס. לפי שמועות אלה, החברה עמדה על סף משבר נזילות. תחנת טלוויזיה לענייני עסקים החלה לשדר באותו יום את הכחשות הבנק.

הוועדה הפדרלית לניירות ערך ובורסה, הוציאה צווים לעיון בתיקי סחר ובארכיבי דואר אלקטרוני בעשרות בנקים בוול סטריט ובקרנות השקעה, כדי לבדוק אם מישהו שהיה מעוניין בנפילת בר סטרנס הפיץ שמועות שידע כי הן כוזבות.

באסיפת בעלי המניות שאישרה את מכירת בר סטרנס לג'יי פי מורגן, סיפר מנכ"ל בר סטרנס ג'ימי קיין כי הוא מאמין שמאחורי ההתמוטטות עמדה קונספירציה, והביע תקווה כי הרשויות יעמידו לדין את מי שעשו זאת.