לידר ושות': בנק המזרחי יוצא דופן לטובה במערכת הבנקאות הישראלית

בית ההשקעות, לידר ושות', ממליץ על מניית המזרחי ב'קניה' תוך שהאנליסטים בבית ההשקעות נוקבים במחיר יעד של 14.8 שקל לטווח של שנה, מחיר הגבוה בכ-25% ממחיר המניה בבורסה שעומד כיום על רמה של 11.7 שקל.

בנק המזרחי סיים את הרבעון השלישי של השנה עם רווח נקי של 98 מיליון שקל, רווח הגבוה ב-4.2% מתחזיות הרווח המוקדמות שציפו לרווח נקי של 94 מיליון שקל. מתחילת השנה הסתכמה התשואה על ההון של הבנק בשיעור של 10%, שיעור הגבוה מהממוצע במערכת הבנקאית הישראלית.

היקף ההפרשות לחובות מסופקים במזרחי עמד ברבעון השלישי של השנה ברמה של 82 מיליון שקל המהווים כ-0.5% מתיק האשראי הכולל של הבנק. גם כאן מדובר בתוצאה טובה יחסית למערכת הבנקית. בליד ושות' מייחסים את היקף ההפשרות הנמוך לשמרות תיק האשראי של הבנק ומשקלו הגבוה של תיק המשכנתאות בתיחק האשראי שלו.

האנליסט יובל בן-זאב מעריך שגם בשנת 2003 צפוייה המערכת הבנקאית לסבול מירידה ברווחיות. על רקע הערכה זו צפוי בנק המזרחי לבלוט לטובה. כמחצית מרווחיו של המזרחי מקורם ברווחי בנק טפחות, שוק המשכנתאות נפגע פחות מהמיתון המתמשך במשק הישראלי ולכן לא צפוייה פגיעה מכיוון זה בבנק.

בן זאב מציין עוד, שמעורבות בנק המזרחי בהשקעות ישירות בתאגידים ריאלים נמוכה יחסית למערכת הבנקאית הישראלית, כך שהמשך הירידות בבורסה לא צפויות לפגוע בתוצאות הבנק. עוד מציין בן זאב את איכות תיק האשראי של הבנק שהביא וימשיך להביא להפרשות נמוכות לחובות מסופקים- כך שרמת הרווחיות שלו תעלה.

לסיכום, בלידר ושות' מעריכים שבנק המזרחי יציג ברבעון הרביעי של השנה רווחים מפעילות מימון בהיקף של 350 מיליון שקל ורווח נקי של 67 מיליון שקל. הפרשות הבנק לחובות מסופקים ברבעון הנוכחי צפויות להסתכם ב-85 מיליון שקל.

בשנת 2002 כולה צפוי המזרחי להציג רווחים מפעילות מימון בהיקף של 1.4 מיליארד שקל ורווחים נקיים של 312 מיליון שקל. הפרשות הבנק לחובות מסופקים בשנת 2002 כולה צפוייות להסתכם ב-282 מיליון שקל.

בשנת 2003 צפוי הבנק להציג רווחים מפעילות מימון בהיקף של 1.45 מיליארד שקל ורווח נקי של 314 מיליון שקל. הפרשות לחובות מסופקים בשנת 2003 צפויות לעלות לרמה של 330 מיליון שקל.