חשיפה: ב. יאיר חייבת 1.08 מיליארד ש'

חברת הבנייה הירושלמית ב.יאיר חייבת 1.08 מיליארד שקל, מתוך זה 571 מיליון שקל לבנקים ו-510 מיליון שקל לבעלי האג"חים. ב.יאיר חשפה היום (20.02.08) נתונים אלו.

ב.יאיר אומרת כי בשלוש השנים הבאות לא תהיה לה בעיה לפרוע את החובות לבעלי האג"חים: בשנים אלו יעמוד לפרעון אג"ח, קרן וריבית, ב-291 מיליון שקל, וכן יהיה על החברה להשקיע 36 מיליון שקל בהון עצמי. לעומת זאת, היא צופה הכנסות, בעיקר ממכירת דירות, ב-518 מיליון שקל, כך שישאר די כסף לפרעון התשלומים לבעלי האג"ח, ועוד עודף של 191 מיליון שקל. אין נתונים לשנים שלאחר 2010.

עם זאת, ב.יאיר אינה אומרת כמה חובות לבנקים יהיה עליה לפרוע בשלוש השנים הקרובות, והאם העודף הצפוי של 191 מיליון שקל יספיק לכך. החברה לא מסרה נתונים בעניין זה. הנתונים על מכירת דירות הם תחזית, אולי פחות או יותר ניחוש בלבד, ועלולים להשתנות בתוך זמן קצר על-פי מצב המשק והענף.

ב. יאיר שיפרה השבוע את יציבותה הפיננסית, כתוצאה ממכירת 50% מנכס בנתניה, ויתכן שזו היתה הסיבה העיקרית למכירת הנכס. כפי שפורסם ב-Nfc, מכרה ב.יאיר לאפריקה-ישראל 50% מפרויקט לבניית 240 דירות בנתניה, ב-57.5 מיליון שקל. התמורה חולקה כך: 31.5 מיליון שקל הועברו לבנק המלווה, דבר שהוריד את יתרת החובות של ב.יאיר לבנקים ל-571 מיליון שקל (כמצוין לעיל). היתרה, 26 מיליון שקל, משמשת לחיזוק היציבות הפיננסית.

הנתונים לגבי 2008 הם אלו: ב.יאיר חייבת לשלם 55 מיליון שקל לבעלי האג"ח, להשקיע 22 מיליון שקל בהון עצמי שוטף, ועוד 16 מיליון שקל בבניית בית דיור מוגן - סך הכל 93 מיליון שקל. הכנסותיה, לעומת זאת, בעיקר ממכירת דירות, נאמדות ב-114 מיליון שקל. זהו פער לא גדול, אם לזכור שההכנסות ממכירת דירות עלולות להשתנות תוך זמן קצר. אולם, לאחר שהחברה העבירה עוד 26 מיליון שקל לסעיף ההכנסות, כאמור, הן יגיעו ל-140 מיליון שקל, והדבר מחזק את היציבות.

ב.יאיר מציינת, שכמעט כל החובות לבנקים הם בגין ליווי פיננסי ומימון רכישת מגרשים לבנייה. החברה אומרת, שהיא אינה זקוקה להלוואות בנקאיות לצורך מימון פעילותה השוטפת. ב.יאיר נמצאת בשליטת יאיר ביטון, והיא בונה בין היתר בירושלים, תל אביב, ראשון לציון ונתניה.

בתקופה האחרונה התעוררו שאלות לגבי יציבותה של החברה. היא קנתה, עם שותפים פרטיים, מגרש בצפון תל אביב (מקרן הפנסיה מבטחים) במחיר גבוה מאוד. כן קנתה ממינהל מקרקעי ישראל מגרשים לבניית 466 דירות יוקרה במתחם משרד החוץ לשעבר ירושלים, בהשקעה צפויה של מאות מליוני דולרים.

הרווח ירד ב-70%, גם ההכנסות ירדו, וההוצאות עלו

בדיקת הדוחות הכספיים של החברה ל-30 בספטמבר אשתקד (עדיין לא פורסמו מאזני 2008), מעלה את הנקודות הבאות:

• הרווח בינואר-ספטמבר עמד על 7 מיליון שקל, לעומת 23.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2006, ירידה חדה של 70%. עם זאת יש לזכור, שהחברה חייבת להציג את נתוני הרווח על-פי הנחיות לשכת רואי חשבון, המאפשרות להכיר בהכנסות ממכירת דירות במועד מאוחר יחסית.

• ההכנסות, בעיקר ממכירת דירות, הגיעו ל-161 מיליון שקל, ירידה של 35% לעומת שנה קודמת. ההערה דלעיל נכונה גם לגבי סעיף זה.

• ההוצאות בעלייה: הוצאות מכירה ושיווק גדלו ב-70%, ל-5.8 מיליון שקל. הוצאות הנהלה וכלליות, כולל שכרם של בעלי השליטה בחברה, גדלו ב-26%, ל-17.8 מיליון שקל. הוצאות הנהלה וכלליות גדולות יותר מכפליים מכלל רווחי ב. יאיר.