במזרחי ממליצים להשקיע באפיקים השקליים לטווח הקצר; לטווח הארוך - צמודי מדד

ההשקעה בשוק המניות, בתנאים הנוכחיים, הינה מסוכנת בטווח הקצר. כך קובעים כלכלני בנק המזרחי (יום ו', 22.11.02), בסקירתם השבועית על השווקים הפיננסים הישראלים.

להערכתם, גורמי הסיכון ששוררים במשק ממשיכים להיות רלוונטים. בבנק המזרחי מציינים, בין היתר, את הדחיית המועד במתקפה האמריקנית-בריטית על עירק, וההשלכות של מתקפה כזו על ישראל והכלכלה העולמית. המשך ההתדרדרות במצב המדיני-ביטחוני בישראל, התנודתיות הגבוהה בוול-סטריט, והדוחות הקשים של חברות ישראליות, מובילות ואינדיקטורים מאקרו-כלכלים שליליים בנוגע למצב המשק.

בטווח הקצר ממליצים כלכלני בנק המזרחי, כדאי לציבור להמשיך להדיר רגליו משוק המניות, ובמקום להשקיע באפיקים השיקליים כגון: המק"מים, הפיקדונות השיקליים, השחרים (קצרי המועד) והגילונים.

בשבוע החולף הושפע המסחר בבורסה ממספר גורמים: מחד, נרשמו עליות שערים בוול-סטריט ומאידך פיגועי התופת (בחברות בסוף השבוע שעבר ואתמול בירושלים). מחזורי המסחר המשיכו השבוע להיות נמוכים והסתכמו בממוצע ב-143 מיליון שקל ביום.

השבוע פורסמו גם נתוני מאקרו קודרים על אודות המשק. מתחילת השנה ירדה הצריכה הממוצעת לנפש ב-3.3%, התוצר ירד בכ-1.8%, ומספר המובטלים עלה ל-264.8 אלף המהווים 10.4% מכוח העבודה.

במהלך השבוע המשיכו להתפרסם הדוחות הכספיים של חברות מובילות במשק. שופרסל והריבוע הכחול דיווחו השבוע על ירידה חדה של 10.4% ו-13.5% בהתאמה, במכירות בחנויות הזהות (אותן החנויות שפעלו בתקופה המקבילה אשתקד). הרווחים התפעוליים של שופרסל והרבוע הכחול ירדו ברבעון החולף ב-49% ו-32% בהתאמה.

הסיבה העיקרית לירידה ברווחי רשתות השיווק נעוצה בירידה בשיעור של 6.8% בהוצאות המשפחתיות על מזון. ירידה שפגעה בדוחות הכספיים של יצרנית המזון אסם, שדווחה על ירידה של 5.2% במכירות.

כלכלני בנק המזרחי מציינים שהשבוע רשם האפיק השקלי מגמה חיובית. עליות השערים באפיק זה באו, להערכת בנק המזרחי, על-רקע היציבות, שממשיך להפגין השקל מול הדולר, ועל-רקע הרגיעה הזמנית בחזית העירקית.

היציבות בשער השקל מול הדולר בולטת במיוחד, לאור ההתדרדרות במצב הביטחוני בישראל והתחזיות הפסימיות לגבי מצב המשק בשנה הבאה. בשוק המט"ח, הגורם העיקרי שמשפיע על המסחר הוא פער הריביות בשיעור של 7.85% שממשיך להיות מקור של עוצמה עבור השקל. כלכלני המזרחי מציינים עוד, כי עליות שערים נרשמו השבוע גם באפיק ההשקעה צמוד מדד, כשהתשואות הגבוהות הגלומות בו ( בעיקר באפיק ארוך הטווח) פותחות אופציות להשגת רווחי הון נאים בטווח.