אנו סבורים כי יש לעקוב במשנה זהירות אחר הדולר, שכן התרחשות סביב הנעשה בעירק, כמו גם המשכם של האירועים הביטחוניים, עלולים להוביל לפיחות מחודש. כך אומרים (יום ו', 22.11.02) כלכלני הבנק הבינלאומי הראשון.
באפיק השקלי נרשמו השבוע עליות בתשואות בעיקר בטווחים הארוכים, כשהן נתמכות ביציבות היחסית שמפגין השקל מול הדולר. תשואתו של שחר 2680 לתקופה של 8.5 שנים ירדה מרמה של 11.5% בשבוע שעבר, לרמה של 11.1% השבוע.
במהלך השבוע הנפיק בנק ישראל איגרת חוב מסוג מק"מ לטווח של שנה, אשר נסגר בתשואה שנתית של 9.3%, כ-0.2% מעל ריבית בנק ישראל. הביקוש הגובר לאג"ח מסוג זה נרשמת על-רקע הביקושים הגוברים לאג"ח הפטורות ממס.
בבנק סבורים, כי המסחר בשוק המניות בשבוע הקרוב יתאפיין ביציבות על-רקע עמדת ההמתנה של המשקיעים, והמעקב אחר ההתפתחויות לגבי המשבר בעירק, כמו גם ההתפתחויות הצפויות לגבי התמונה הפוליטית לאחר הבחירות.
להערכת הבנק, אי-הוודאות בעניין התקציב והאיומים הביטחוניים נותרו בעינם, ולכן יש לנקוט מידה רבה של זהירות גם בתקופה זו. בבנק ממשיכים להמליץ בשלב זה, לשמור על המרכיב המנייתי בתיקי ההשקעות ברמתו הנוכחית (ולא להגדילו).
הבנק ממליץ להשקיע באפיקים הסולידיים: האפיק שקלי - בעניינו, ממליצים בבנק, רקע רמת הסיכון הגבוהה בשוק, להשקיע באמצעות מק"מ, שחר במח"מ קצר (לטווח של עד שנה), גילונים הנסחרים מתחת לערכם המתואם וכן השקעה בקרנות שקליות בעלות מח"מ קצר.
באפיק המט"חי - על אף פערי הריביות הגבוהים (כ-7.85%), ובשל החשש מפני הסלמה ביטחונית והתקפה בעירק, ממליצים כלכלני הבינלאומי לשמור על מרכיב מט"חי של כ-15% בתיק ההשקעות, וזאת באמצעות קרנות נאמנות מט"חיות ובאמצעות אגרות חוב בחו"ל המדורגות A ומעלה. כמו כן, מומלץ על-ידי הבנק, לבצע הגנות מט"חיות על המרכיב השקלי באמצעות נגזרים פיננסיים מחוץ לכסף.
בעניין האפיק צמוד המדד כותבים כלכלני הבנק, כי על-רקע העלייה בציפיות האינפלציוניות הנגזרות משוק ההון, הם סבורים שיש לשמור על מרכיב צמוד של כ-25% בתיקי ההשקעות, וזאת באמצעות אג"ח ממשלתיות צמודות מדד לטווחי פדיון של 1-5 שנים, אג"ח להמרה וקונצרניות של חברות המאופיינות ברמת סיכון נמוכה המדורגות בדירוג של A ומעלה וקרנות נאמנות מדדיות.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה