ירידה חדה בחוזי השכירות הדולריים

למרות התייצבות בקצב האינפלציה מתחילת העשור, רק בשנה האחרונה התרחשה בישראל ירידה משמעותית במשקל חוזי השכירות המתחדשים הצמודים לדולר. בחודש נובמבר 2007 תפסו חוזי השכירות הצמודים לדולר 62% מכלל החוזים - לעומת שיעור ממוצע של כ-90% בשנת 2005.

בנק ישראל טוען, כי הירידה בולטת במיוחד בחודשים האחרונים, שבהם הואץ התיסוף בשער הדולר ונרשמה עלייה רבה בתנודתיות בשער. הוא מונה שתי סיבות עיקריות לכך - התנודתיות הגבוהה בשער הדולר הגבירה את חוסר הוודאות לשני הצדדים החותמים על חוזה שכירות דולרי, הגבירה את אי-הוודאות של הצדדים בהסכם, והקשתה על הניהול הכספי של המשכירים והשוכרים.

הסיבה האחרת היא שהירידה בשער הדולר פגעה בציבור המשכירים אשר יש לו כוח מיקוח חזק יותר מול ציבור השוכרים. הדבר בלט בפרט בתקופה האחרונה, שבה התגברו הביקושים בשוק הדיור. הירידה שנרשמה בשער הדולר בשנה האחרונה - במקביל לצפיות להמשך היחלשות הדולר, הובילה את המשכירים לדרוש שבחוזי השכירות המחיר יהיה נקוב בשקלים.

השינויים בחוזי הדיור משקפים לא רק את העלייה או הירידה בשער הדולר, אלא גם את השינוי במונחים דולריים - שמשקף למעשה את הכוחות הריאליים הפועלים בשוק הדיור. ניתן לראות כי בשנת 2007 נרשמה עלייה של כ-3% במחירי הדירות בבעלות - על-פי נתוני שכר הדירה של החוזים המתחדשים, למרות התיסוף בשער הדולר.

יתרת סעיף הדיור במדד מייצגת את האוכלוסיה שאכן משלמת שכר דירה, והיא נמדדת לפי השינוי בשכר הדירה על מלאי חוזי הדירות בשכירות. שיעור החוזים הצמודים לדולר של מלאי הדירות השכורות ירד בקצב איטי יותר במהלך השנה, והגיע בנובמבר 2007 ל-75%, לעומת 87% בסוף 2006. רכיב זה הושפע במידה רבה יותר מהתנודות של הדולר, ולכן התרומה שלו לתנודות במדד היתה משמעותית.

בנק ישראל קובע, כי משקל מדד הדיור במדד המחירים לצרכן הוא מעל ל-20% והשפעתו על קצב עליית מדד המחירים לצרכן ועל התנודות בו במהלך השנה - גדולה. מדידת סעיף הדיור במדד מתבססת על נתונים של חוזי שכירות מתחדשים ועל נתוני מלאי החוזים על דירות שכורות. עד לשנתיים האחרונות נהג מרבית הציבור לערוך חוזים להשכרת דירות כמעט אך ורק במונחים דולריים, שריד של תקופות האינפלציה הגבוהות שחווה המשק הישראלי בעבר.

בנק ישראל מעריך, כי הירידה במידת ההצמדה של חוזי הדיור "תשפיע בהדרגתיות על הירידה בתנודות מדד המחירים לצרכן בשל השינויים בדולר". המשך המגמה יצמצם את תנודתיות המדד החודשי בישראל - שהיא עדיין גבוהה מזו שמקובלת במדינות עם קצב אינפלציה דומה.

צילום: המשכירים חזקים יותר מהשוכרים - והולכים לכיוון השקל