ירידות חדות בבורסה בעקבות האינפלציה

האינפלציה שמרימה ראש, העלייה בדולר וירידות השערים בארה"ב בסוף השבוע לא הותירו ספק איך ייפתח שבוע המסחר בתל אביב. נפילות בשוק איגרות החוב הממשלתיות ליבו את ירידות השערים בבורסה, שהלכו והתחזקו ככל שנקפו שעות המסחר.

מדד המעו"ף צנח ב-3.2% לרמה של ל-1,186 נקודות, מדד תל אביב 100 השיל 3.3% לרמה של 1,132 נקודות ומדד התל-טק איבד 1.6%. מחזור המסחר הסתכם ב-2 מיליארד שקל - גבוה מהממוצע לימי ראשון, נטולי הזרים.

האינפלציה בעולם מתחילה להרים ראש. העלייה במחירי המזון והזינוק במחירי הנפט מתחילים לתת את אותותיהם - ובאו לידי ביטוי במדד המחירים של החודש שחלף בארץ ובארה"ב. המדד הפתיע ביום שישי, כאשר טיפס ב-0.4% - בניגוד לציפיות השוק שייוותר כמעט ללא שינוי.

המדד הגבוה והדולר שממשיך לטפס מכים היום באיגרות החוב הממשלתיות מסוג שחר והן אלה שלוחצות על הבורסה. השחרים ל-19 שנה נפלו ב-3.6% והשחרים לטווח של כ-9 שנים איבדו 2.5%.

גם בארה"ב נרשמה אווירת נכאים שנעלה את יום שישי, במהלכו איבדו המדדים המובילים שם 1.4%-1.2%.

אם התחזקותו של הדולר בימים האחרונים תימשך, יפספס בנק ישראל את יעד האינפלציה - 3%-1%, לאחר שמתחילת השנה טיפס המדד ב-2.8%. ההערכה היא שגם בחודשים הקרובים ימשיך המדד לטפס, מה שלא יותיר לבנק ישראל ברירה אלא להתחיל ולהעלות את הריבית.

העלאת ריבית אינה אהודה על המשקיעים בבורסה - היא מגדילה את הוצאות המימון של הפירמות, מפחיתה את ערך המניות, משום שהתזרים העתידי של החברות יהוון בריבית גבוהה יותר. היא גם דוחפת משקיעים לחזור לאפיקים הבטוחים יותר שמעניקים תשואה גבוהה יותר.

החלטת הריבית צפויה ביום שני הבא. כעת נראה שנגיד בנק ישראל לא יותיר את הריבית על כנה בסוף החודש ברמה של 4%, כפי שהעריכו טרם הפרסום המדד ביום שישי, אלא יצטרך להעלותה.

גורם נוסף שעשוי להשפיע על המסחר ועל האפיקים השקליים הוא ההתחזקות של הדולר. ביום שישי השלים המטבע האמריקני זינוק של 2.5% בשבוע.

היום לא מתקיים מסחר בשוק המט"ח, אך במסגרת המסחר באופציות ממשיך הדולר להתחזק לרמה של 4 שקלים - 0.7% מעל היציג של יום שישי. ביום שישי נקבע היציג ברמה של 3.971 שקלים אך המטבע המשיך להתחזק עוד אחרי היציג, לרמה של 3.98 שקלים ואף יותר.

את ירידות השערים הוביל מגזר מניות היתר 120 שנפל ומגזר הנדל"ן - שצללו ב-4.9%. הנפילה בנדל"ן באה בצל החשש מפני עליית ריבית בארץ ובעולם, לאור האינפלציה המתפרצת. מניות מגזר הפיננסים רשמו ירידות חדות אף הן. מדד הבנקים נחתך ב-3.5%. מניית הפועלים איבדה 2.8% במחזור נמוך ממהמוצע יחסית.

המשקיעים בלאומי כבר הספיקו לשכוח את הדיבידנד הגבוה שיחלק הבנק ואת מכירת מניות סלקום ברווח של 100 מיליון שקל, אותה ביצע ביום חמישי האחרון. המניה נכנעת לכוחות השוק, ואיבדה 3.1%.

נפילות נרשמו במניות בתי ההשקעות - כשהבולטות ביניהן הן כלל פיננסים שצללה ב-8% ואי.בי.אי שנפלה ב-6.5%, מה שמבטא אולי את החשש מפני הלא נודע בשוק המניות, בחודשים הקרובים.

אפריקה ישראל הובילה את הירידות במגזר הנדל"ן וצנחה בשיעור חד של 5.9%. אלקטרה נדל"ן בלטה בירידה של 5.7%.

גם עסקות חדשות לא עזרו לחברות בימים כאלה של ירידות. כלכלית ירושלים איבדה 3.5%, מבני תעשיהירדה ב-3.3%, ודרבן התכווצה ב-2%, למרות ההודעה על תכנון פרויקט ענק בהשקעה של 2 מיליארד דולר בהודו.