גאון: החברות הגדולות יעזבו את ישראל

גאון בית השקעות ערך (יום א', 18.11.07) כנס בנושא הזדמנויות השקעה באגרות חוב, בו נועדו נציגי 30 חברות עם אג"ח בעלות תשואה גבוהה ומאות משקיעים מוסדיים ויועצים. יו"ר גאון אחזקות, בני גאון, השמיע בכנס מספר אמירות נחרצות וחריגות בחריפותן לגבי הכלכלה הישראלית.

"למעשה אנחנו חיים בשתי מדינות", אמר מנכ"ל כור, שהיה אחראי לשיקום הקונצרן, "ישראל האחת שגואה כלכלית ונמצאת בהתפתחות מואצת - וישראל השנייה שהמצב המדיני-פוליטי בה הוא לא מהטובים. אנחנו מתנדנדים בין שתי המדינות האלו. המאפיין המרכזי הוא כי בגין שוק גלובאלי גואה, שאנו חלק ממנו, יורדת ופוחתת התלות של חברות ישראליות ויזמים ישראלים במעורבות ממשלתית. הרבה גופים בשוק ההון כבר לא נמצאים בידיים ישראליות, לכן יש להניח כי בקרוב המטות של החברות הישראליות הגדולות לא יישבו יותר בישראל, וכי הצמיחה שכולנו מתהדרים בה תהיה של האלפיון העליון בלבד".

את הכנס פתח מנכ"ל גאון בית השקעות, גדי גרינשטיין, באומרו כי, "מתוך 100 חברות הנכללות בשוק האג"ח הלא-מדורגות שהתשואה שלהן גבוהה, אין ספק שנראה כאלו שיגיעו לשוק בעוד שנה עד שנתיים מהיום ויבקשו מאיתנו להקל עימן בהחזר הקרן והריבית על החוב שהנפיקו. יחד עם זאת, אני מאמין שרובן יעמדו בהתחייבויותיהן ויחזירו את החוב. מי שישקיע את המשאבים הנדרשים ויעשה את העבודה האנליטית, ייהנה מפירות ההשקעה שלו לאורך שנים. אל לנו לנדות את החברות הללו כי בתוכן מצויות ההזדמנויות של המחר".

בהמשך התקיים פאנל מומחים שהוקדש לנושא הזדמנויות השקעה באג"ח לא-מדורגות. גאון ציין כי השוק בארה"ב נושא את עיניו כעת אל תחום הקלינטק, שבו יושקעו סכומי עתק בסדר גודל של כ-400 מיליארד דולר, וכי השוק האמריקני "מביט על ישראל כמעוז לפיתוח והתרחבות של תחום זה". מנכ"ל חברת איי.בי.איי, זאב מילבאואר, אמר כי "בעולם האג"ח הלא מדורגות אנחנו רק בתחילת הדרך, ויש לנו עוד הרבה מה ללמוד. לא מדובר בבועה אלא במכשיר פיננסי אמיתי שהשוק צריך אותו. מהיכרותי העמוקה עם שוק ההון הישראלי, היסטורית החזרת החוב שלנו היא טובה, יש מעט מאוד חברות שלא החזירו חוב".

גיל גזית ציין כי, "בין ינואר ליוני 2007 הונפקו קרוב ל-60 מיליארד של של חוב. אנחנו לא רואים את המהלך הזה חוזר על עצמו גם ב-2008. בשנה הבאה נראה הרבה חברות ממחזרות את החוב שלהן. יהיו מיחזורים גם של חברות בדירוגים נמוכים וגם של חברות גדולות יותר".

במרכזו של הכנס, הוזמנו המשתתפים להתרשם מכ-30 החברות אשר הציגו את פעילותן במקביל בשלושה אולמות שונים. כל חברה הציגה עצמה במשך חצי שעה בפני המשקיעים, ובין החברות הבולטות היו קבוצת חנן מור, הטייס שהיה לאיל נדל"ן, לנדמארק, אפיק הירדן, התכוף, איתמר מדיקל, סיאלו, שיכון דיירים ואיזי אנרגיה.