התוצר המקומי יגדל ב-2008 רק ב-4.4% - לעומת 5.4% השנה

התוצר המקומי הגולמי צפוי לגדול בסיכום שנת 2007 ב-5.4%, והתוצר העסקי צפוי לגדול ב-6.2%. בנק ישראל מעריך, כי בשנת 2008, בהנחה של השפעה מתונה יחסית של המשבר העולמי כפי שמשתקף בהערכות קרן המטבע שפורסמו באוקטובר, צפוי התוצר המקומי הגולמי לגדול ב-4.4% והתוצר העסקי צפוי לגדול ב-5.3%.

הבנק המרכזי מעריך, כי במקרה של גלישת המשק האמריקני למיתון ב-2008, שיישתקף בהאטה משמעותית בסחר העולמי, אירוע שהסבירות להתממשותו עלתה בשבועות האחרונים, הצמיחה בתוצר ב-2008 צפויה להסתכם ב-3.6% בלבד.

בנק ישראל עידכן את האומדן לגידול התוצר בשנת 2007 כלפי מעלה ל-5.4%, לעומת תחזית מוקדמת של 5.1%, ועידכון זה נובע לדבריו מהצמיחה הגבוהה במחצית הראשונה של השנה ומהאינדיקטורים הכלכליים האחרונים המעידים על המשך מגמת הצמיחה המהירה ברבעון השלישי. עם זאת - הצמיחה בתוצר העסקי צפויה להגיע ל-6.2%, נמוך במעט מהצמיחה בשנים האחרונות.

הרכב הצמיחה ב-2007 צפוי להשתנות ביחס לשנים האחרונות, מצמיחה הנובעת מעלייה בפריון לצמיחה הנשענת על גידול בתשומות. כך, פריון הייצור צפוי לגדול ב-2% בלבד, לעומת 3.5% בשנתיים האחרונות; מספר המועסקים בסקטור העסקי צפוי לגדול ב-4.5% תוך עלייה של נקודת אחוז בשיעור ההשתתפות בשוק העבודה וירידה של שיעור האבטלה ל-7.7%. מלאי ההון צפוי לגדול ב-3.5%. תהליך זה אופייני לשלבים המתקדמים של מחזור עסקים חיובי - מיצוי גורמי הייצור הקיימים והתקרבות לתעסוקה מלאה.

בהנחה שההשפעה של משבר הסאב-פריים על המשק העולמי תהיה מתונה יחסית, בהתאם לתחזית שפורסמה על-ידי קרן המטבע באוקטובר השנה, התוצר צפוי להתרחב בשנת 2008 ב-4.4%, לעומת תחזית מוקדמת של 4.1%, והתוצר העסקי ב-5.3%. עם ההתקרבות לתעסוקה מלאה, צפויה בשנת 2008 התמתנות בגידול במספר המועסקים ובפריון תוך עלייה במשקל ההון בתוצר. בשנת 2008 שיעור האבטלה צפוי לרדת באופן מתון ל-7.3%.

העודף בחשבון השוטף, שעמד על 8.0 מיליארד דולר בשנת 2006, צפוי להצטמצם ל-5.8 מיליארד דולר בשנת 2007, ול-4.5 מיליארדי דולר בשנת 2008. גרעון המגזר הציבורי צפוי לעמוד בשנת 2007 על 0.3% תוצר, ויחס החוב לתוצר צפוי לרדת ל-81.5%. הגרעון בשנת 2008 צפוי לגדול מעט עקב הפחתות המס הגבוהות יחסית, והוא צפוי להגיע ל-0.6% תוצר. במקרה זה, יחס החוב לתוצר ירד לשיעור של 78.7%.

אולם, מוסיף הבנק, "ייתכן כי עידכון תחזית קרן המטבע אינו משקף במלואו את המידע החדש ביחס להשפעת משבר הסאב-פריים על הצמיחה והסחר העולמיים. במקרה של האטה חריפה יותר, שתתבטא בקצב גידול נמוך של 3.0% בסחר העולמי (כמו בשנים 2001-2003), התוצר המקומי הגולמי צפוי לצמוח בשיעור של 3.6%, וקצב הצמיחה של התוצר העסקי יירד ל-4.3%. זאת כתוצאה מירידה בקצב הגידול של הייצוא לשיעור של 3% בלבד. התמתנות הגידול בפעילות תוביל לעליית שיעור האבטלה ל-8.2% ולעליית שיעור הגרעון של הממשלה הרחבה ל-0.9% תוצר.

התחזית המעודכנת מבוססת על מספר הנחות מרכזיות לגבי התפתחותם של המשתנים החיצוניים ומשתני המדיניות ב-2008. ביניהם מוזכרים המשך הצמיחה המהירה יחסית בסחר העולמי תוך התמתנות קלה בלבד בעקבות משבר האשראי העולמי; המשך מגמת ההרעה בתנאי הסחר החיצוניים בעיקר עקב עלית מחירי הדלק; והמשך המצב הביטחוני הנוכחי.

ההנחות העיקריות בתחום המדיניות הכלכלית מתייחסות לקצב גידול גבוה יותר מההערכות המוקדמות של ההוצאה לצריכה ציבורית, אשר עודכן כלפי מעלה בהתאם להצעת התקציב לשיעור של 1.8%. הצריכה הביטחונית צפויה לרדת ב-1.3% ואילו הצריכה האזרחית צפויה לגדול ב-3.1%. תחול עלייה ריאלית מתונה בשכר במגזר הציבורי של אחוז אחד בלבד, זאת לאחר השלמת המשא-ומתן על השכר בסקטור הציבורי ושכר המורים בבתי הספר היסודיים. עם זאת, עדיין קיימת אי ודאות מסוימת לגבי הסכמי השכר העתידיים.

הבנק מעריך כי יהיה ביצוע מלא של תוכנית הפחתת המס הרב-שנתית, הכוללת הפחתת מס החברות ומס ההכנסה. מעבר לכך צפויה הפחתה נוספת במס הישיר על שכר כתוצאה מהעלאת שווי השימוש ברכב, שמלווה בהפחתה בשיעורי המס לכל העובדים. ההשפעה הכוללת של הרפורמה הינה ירידה בהכנסות ממיסים ישירים וירידת נטל המס.