המשק כבר ארבע שנים בצמיחה מתמשכת

התקופה הנוכחית היא התקופה הרביעית מאז שנות החמישים שבה מצוי המשק הישראלי באפיזודה של צמיחה מתמשכת. כך עולה מעבודתם של ד"ר קרנית פלוג וד"ר מישל סטרבצ'ינסקי, ממחלקת המחקר של בנק ישראל. על-פי העבודה: שני שליש מן המשתנים שגרמו למעבר מן המיתון לצמיחה קשורים בסחר חוץ ובמצב הביטחוני בישראל והשליש הנוסף קשור במדיניות הכלכלית המונהגת.

תקופת הצמיחה הנוכחית בינתיים קצרה יותר מן התקופות הקודמות, היא נמשכת בינתיים כארבע שנים, בהשוואה לכחמש וחצי שנים בחלק מהתקופות הקודמות, אשר אורכן היה שונה בין תקופה לתקופה. במחקר נמצא עוד כי אפיזודות הצמיחה המתמשכת מתרחשות עקב מכלול של גורמים היוצרים ביחד כוח המניע את המעבר לתקופת צמיחה מתמשכת.

במסגרת המחקר אמדו המחברים מדד של איכות המדיניות המקרו-כלכלית, המורכב מהתפתחויות במשטר שער החליפין, בתקציב המדינה ובאינפלציה. המדד מראה כי מאז תחילת המילניום חל שיפור בניהול המדינות המקרו-כלכלית, ובמיוחד בארבע השנים האחרונות המאופיינות בירידה באינפלציה ובגירעון התקציבי של הממשלה הרחבה. ירידת הגירעון התקציבי בשנים אלה היתה מעבר לזו הנובעת מהגידול בגביית המיסים עקב הצמיחה המואצת, כלומר היתה ירידה גם ב"גירעון מנוכה מחזור".

בבדיקה שנועדה לכמת את תרומות המשתנים השונים למעבר מהמיתון של השנים 2001-2002 לתקופת הצמיחה הנוכחית, נמצא כי שני שליש מהמעבר מוסבר על-ידי משתנים חיצוניים - בעיקר הגידול בסחר העולמי והשיפור במצב הביטחוני - והשליש הנותר מוסבר על-ידי משתני מדיניות - הפחתת שיעורי המס ושיפור המדיניות המאקרו-כלכלית.

המשתנים המשמעותיים ביותר המסבירים את המעבר לתקופות של צמיחה מתמשכת הם משתנים חיצוניים שעליהם אין לקובעי המדיניות השפעה ישירה דרך המדיניות הכלכלית, קבעו פלוג וסטרבצ'ינסקי. בין גורמים אלה יש לציין את הסחר העולמי המבטא את הביקוש העולמי ליצוא הישראלי, את המצב הביטחוני ואת גלי העלייה לארץ.

"משתנים אלה מהווים גורם מכריע בהסבר המעבר לתקופות של צמיחה מתמשכת. נוסף למשתנים אלה, גם למשתני מדיניות השפעה משמעותית. בין משתנים אלה יש לציין את הפחתת שיעורי המס, שיפור באיכות ניהול המדיניות המאקרו-כלכלית והשקעות בתשתית של הממשלה הרחבה. משתנה נוסף שנמצא בעל השפעה משמעותית הוא ניסיון העולים בשוק העבודה", כתבו בעבודתם.