אושרו תקנות ניירות הערך לעניין החיתום

ועדת הכספים אישרה היום (ג', 20.2.07) את תקנות ניירות הערך לעניין החיתום כפי שהוגשו מטעם הרשות לניירות ערך. האישור ניתן בתום יומיים של דיונים אינטנסיביים בועדה, שחשפו חילוקי דעות עמוקים בין נציגי הבנקים לבין נציגי חברות הביטוח והברוקרים.

במגמה לגבש הצעה אחידה מטעם חברי הוועדה, הטיל יו"ר הוועדה, ח"כ יעקב ליצמן (יהדות התורה), על היועצת המשפטית של הוועדה, לרכז את כל ההשגות תוך מיפוי חילוקי הדעות. התברר כי סלע המחלוקת לקראת ההצבעה הפעם הוא לגבי ניגודי עניינים בפעילות החתמים. זאת, בדיוק כפי שהיה כבר לפני שלושה חודשים בעת שהובאו תקנות אלה לאישור הוועדה אלא שאז הוועדה לא עסקה באישור התקנות לנוכח חילוקי דעות שהיו אז בין הרשות לני"ע לבין שר המשפטים וכן בין הברוקרים לנציגי הבנקים. יו"ר הוועדה, ביקש מיו"ר הרשות לניירות ערך, משה טרי, לגבש עמדה אחידה עם משרד המשפטים ועם נציגי הבנקים והברוקרים, ורק אז יביא את ההצעה המגובשת בפני הוועדה.

דיוני ועדת הכספים החלו כבר אתמול, והיום, אושרו התקנות החדשות רק לתקופה של שנתיים. זאת, בניגוד לעמדת הרשות לניירות ערך, שביקשה לאשר את התקנות לחמש שנים. השינוי השני לגבי ניגודי עניינים, הוחלט בוועדה כי להסדיר שחתם לא יוכל להיות חתם מתמחר או להשתתף בשיעור העולה על 15% מההתחייבויות הפיננסיות של המנפיק או המציע. זאת, בניגוד להצעת הרשות לני"ע שהציעה שחתם לא יוכל להיות חתם מתמחר כאשר יתרת חובו של המנפיק מהווה יותר מ-20% מסך הנכסים במאזן של המנפיק או המציע.

כך, דחתה הוועדה את הצעת הרשות לניירות ערך לקיים מבחן מאזן הנכסים והעדיפה את מבחן ההתחייבויות הפיננסיות. כי בנק לאומי, באמצעות יו"ר הבנק, איתן רף, תבע לחזור אל מבחן הנכסים ולא לקבל את ההצעה שגובשה בוועדה לגבי ההתחייבויות הפיננסיים בנימוק שהוא יפגע בעתיד, אולם בקשתו נדחתה.

כמו כן, שינתה הוועדה גם את התקנה המסדירה את ניגודי העניינים כאשר גוף מוסדי קשור בחתם וקיים חשש מפני ניתוב הפקות. בעוד שההצעה המקורית של הרשות לניירות ערך, קבעה בתקנות הגבלת הכמות שתוקצה לגופים קשורים בהצעה לא אחידה ל-5% בלבד מהכמות שנמכרת בהצעה, הרי הוועדה שינתה את שיעור הכמות וקבעה: בנוסף על התנאי האמור, הרי לגבי גופים גדולים, שלהם שווי נכסים מנוהלים עבור הציבור מעל ל-10 מיליארד ש"ח, לא תעלה הכמות על 10% מהכמות שנמכרת בהצעה.