יציבות ביתרות המט"ח באוגוסט

מחלקת המט"ח בבנק ישראל פרסמה (יום א', ‏01.09.02) את יתרות המט" של מדינת ישראל המופקדים בבנק ישראל לחודש אוגוסט.

מהנתונים עולה, כי העלאת הריבית בחודש יוני ייצבה את שוק המט"ח - מה שהביא בחודש אוגוסט ליציבות ביתרות המט"ח של ישראל.

בחודש אוגוסט הסתכמו יתרות המט"ח ב-24.283 מיליארד דולר, לעומת 23.865 מיליארד דולר בחודש אוגוסט אשתקד ו-24.75 מיליארד דולר בחודש יולי.

נתון זה מהווה למעשה הישג לנגיד בנק ישראל, שהעלה את הריבית בחודש יוני בשיעור חד של 2%. אז טען הנגיד כלפי מתנגדיו, כי בדרך זו יחזיר את היציבות לשוק המט"ח הישראלי.

היציבות חזרה אומנם לשוק המט"ח, אבל במחיר כבד של העמקת המימון והאבטלה. לקראת הדיונים על תקציב המדינה יאלצו קברניטי המשק לשוב להתמודד עם המיתון העמוק השורר בישראל.

הדילמה העומדת בפני קברניטי המשק היא גדולה:

- מחד, קיצוץ נוסף בתקציב המדינה והמשך מדיניות הריבית הגבוהה תצמצם את האינפלציה אולם, לא תעודד את העסקים להשקיע במפעלים אלא להפקיד כספים בבנק. המשך מדיניות זו יגביר את האבטלה לפחות עד שיושג שיפור במצב הביטחוני או שיתעוררו השווקים העולמיים.

- מאידך, הפחתת ריבית והזרמת כסף ציבורי למשק תגביר את האינפלציה ותזעזע את השווקים הפיננסים. בארה"ב החליטו הבנק המרכזי והנשיא להפחית את הריבית, ולהזרים כסף לשווקים כדי להחזיר את הכלכלה האמריקנית לפסי צמיחה. לעומת זאת, הבנק האירופי המרכזי החליט (בדומה להחלטת בנק ישראל) להקריב את הצמיחה על מזבח צימצום האינפלציה.