בנק הפועלים מעריך, כי הפער המסתמן בדוחות הכספיים לרבעון השני, בין שווי השוק של החברות המוחזקות על-ידי החברות הבורסאיות, לבין שווין במאזנים, מצביע על פוטנציאל למחיקות גדולות.
בסיכום שבועי עלה מדד ת"א 100 בשיעור של 3.69% לרמה של 365.13 נקודות, מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 3.87% לרמה של 376.67 נקודות והתל-טק עלה בשיעור של 2.78% לרמה של 181.97 נקודות. מחזורי המסחר הנמוכים הנובעים, הן מירידות השערים בעת האחרונה, והן מתקופת החגים הקרבה, המרחיקה את המשקיעים הפוטנציאליים משוק המניות בישראל.
בבנק אומרים שלאחר מדד יולי הגבוה, מרבית החזאים במשק מעריכים, כי צפויה סדרה של מדדים שליליים. המחלקה הכלכלית בבנק מעריכה, כי מדד אוגוסט יהיה (0.2% -) ומדד ספטמבר יהיה (0.1% -). מה שמצביע על חזרה לסביבת אינפלציה נמוכה. ההערכה בבנק, כי הורדת הריבית הראשונה מאז דצמבר 2001, לא תתבצע בסוף החודש הקרוב. זאת מאחר והריבית הריאלית הגבוהה, משרתת את רצונו של נגיד בנק ישראל ליציבות מחירים.
בבנק מציינים שגורם נוסף המשפיע על השוק, היא העובדה שבשבוע שעבר חל המועד האחרון, בו היה על מנכ"לים בחברות גדולות בארה"ב להישבע על נכונות הדו"חות הכספיים שלהם. דבר שהפיג מעט מן החששות של המשקיעים לגבי הישנות מקרים דומים בעתיד. בבנק מציינים עוד, כי ניכרים סימנים חיוביים בשווקים בארה"ב.
על-פי הערכת כלכלני הבנק, היעדר הסכמה בין-לאומית רחבה, עשויה לדחות את ההתקפה של ארה"ב על עיראק, שעתידה הייתה להעלות את מחירי הנפט בעולם ולערער את היציבות הפיננסית בשווקים. במקביל, מעריכים בבנק הפועלים, כי האפשרות של הקדמת הבחירות בישראל עלולה להציב סימן שאלה גדול, לגבי החלטת הממשלה בדבר הקיצוץ בתקציב 2003.
הריבית השקלית הגבוהה בארץ ממשיכה להגדיל את האטרקטיביות היחסית של האפיקים האלטרנטיביים, המספקים תשואות גבוהות ברמת סיכון נמוכה, לעומת זו של שוק המניות. אולם למרות הריבית השקלית הגבוהה כיום, מעריכים בבנק כי קיימת רמת סיכון וחוסר הוודאות הגבוהות במשק. השוואת המיסוי הצפויה בעקבות המלצות ועדת רבינוביץ', מביאה את כלכלני הבנק להמליץ על שמירה של רכיב מט"חי בתיקים בשיעור שבין 15% ל-10%, תוך חלוקה שווה בין הדולר לאירו. זו הפעם הראשונה בחודשיים האחרונים, שהבנק ממליץ לעלות את רכיב מטבע החוץ בתיקי השקעות עד ל-15%.
בנוסף, ממליץ הבנק לבחון השקעה ב"גילונים" שנסחרים כיום בתוספת תשואה של 0.55% מעל המק"מ.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה