בנק ישראל הודיע (יום ב', 29.7.02) על תוכניתו המוניטרית לחודש אוגוסט 2002 לפיה לא תשונה ריבית בנק ישראל והיא תישאר ברמה של 9.1 אחוזים.
בבנק מסבירים כי בעקבות העלאת הריבית ב-2 אחוזים בחודש האחרון נרשם ייסוף מסויים של השקל וירידה בתשואות על איגרות החוב הממשלתיות הלא-צמודות, והושגה רגיעה יחסית בשווקים הפיננסיים. במקביל ירדו הערכות האינפלציה לשנים הקרובות - המתקבלות משוק ההון, מהערכות החזאים הפרטיים ומהמודלים שפותחו בבנק ישראל - והן נוטות לעבר התחום העליון של יעד האינפלציה ארוך הטווח שקבעה הממשלה (1 עד 3 אחוזים).
עם זאת הדגישו בבנק ישראל את הצורך לבסס את התייצבות המחירים בעיני הציבור גם על-פי הנתונים בפועל שיתקבלו בחודשים הקרובים, ולא רק על ירידת הציפיות לאינפלציה. זאת משום שהפעילות הממותנת במשק והעמקת האבטלה לא מנעו את עליית האינפלציה במחצית הראשונה של השנה, ובנוסף לכך עדיין קיימים גורמים המאיימים על היציבות הפיננסית בכלל ועל יציבות המחירים בפרט.
בין גורמים אלה בולטת לאחרונה המגמה השלילית בשווקים הפיננסיים העולמיים ובמיוחד בארה"ב, אשר מקטינים עוד יותר את היכולת לגייס הון בחו"ל, וכן אי הוודאות הביטחונית אשר התמשכותה משפיעה גם על הנגישות למקורות במט"ח מחו"ל וגם על רמת הפעילות הריאלית.
במיוחד הדגישו בבנק ישראל את הגידול החריג באמצעי התשלום שעלו ב-12 החודשים האחרונים ב-22 אחוזים, שיעור הגבוה בהרבה מהגידול התואם סביבת אינפלציה של יציבות מחירים ושיעורי צמיחה חזויים. גידול זה משקף את נטיית הציבור, בחודשים האחרונים, להשקיע בנכסים לזמן קצר ומבטא עלייה באי הוודאות המשקית והפיננסית. בנוסף לכך יש עוד לבחון את השלכות השינויים האחרונים בכללי המס על הרכב הנכסים הפיננסיים של הציבור, ועל השווקים הפיננסיים.
בתנאים אלו מתחדד הצורך לנקוט במדיניות תקציבית שתסמן חזרה למשמעת פיסקלית המחוייבת למסלול של חוב ממשלתי פוחת, יחסית לתוצר, ולכן לתוואי של גרעון פוחת לאורך זמן. זאת, הן כדי לתמוך בשמירה על היציבות הפיננסית והן כדי להביא לתהליך של הפחתת הריבית לזמן ארוך - שהיא הריבית הרלוונטית להשקעות ולמשכנתאות. תהליך הפחתה כזה בגרעון הממשלתי יתמוך באפשרות של בנק ישראל להפחית את הריבית לטווח קצר ובכך לסייע לחידוש הצמיחה ולהקטנת האבטלה, תוך שמירה על יציבות המחירים.
לאור התפתחויות אלו אומרים בבנק ישראל, כי מוקדם לקבוע שהסכנות ליציבות הפיננסית וליציבות המחירים כבר מאחורינו. הבנק יבחן את ההתפתחויות וינקוט בצעדים הנדרשים במקרה הצורך.
רימון בן-שאול, יו"ר הוועדה הכלכלה בהתאחדות התעשיינים ומנכ"ל קונרס טכנולוגיות הגיב להחלטה: "החלטת בנק ישראל שלא להעלות הריבית הינה החלטה נכונה במציאות הכלכלית הנוכחית".
"יחד עם זאת", טוען בן שאול, "לאחר שהממשלה תאמץ את תוכנית הקיצוצים בתקציב, יש לצפות שבנק ישראל יתחיל להוריד את הריבית בצורה הדרגתית, מתונה ואחראית. זאת, כדי להקטין את מחנק האשראי במשק, תוך שמירה על יעד יציבות המחירים".
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה