אלביט מערכות הודיעה היום על חתימת חוזה בהיקף של כ-1.4 מיליארד דולר עם מדינה אירופית שזהותה לא נחשפה, לביצוע מודרניזציה צבאית מקיפה במשך חמש שנים. מדובר בעסקה מהגדולות שהחברה חתמה בשנים האחרונות, ומשקפת את גל ההצטיידות הנרחב שמובילות מדינות אירופה מאז פרוץ המלחמה בין רוסיה לאוקראינה.
לפי הודעת החברה, הפרויקט נועד לשפר את כושר התמרון וההישרדות של הצבא הלקוח בשדה הקרב המודרני. המערכות שיסופקו כוללות כלים בלתי מאוישים אוטונומיים, מערכות לוחמה אלקטרונית יבשתיות, תחמושת מונחית-מדויקת לארטילריה ולתקיפה אוויר-קרקע, מערכות סימון ומעקב אלקטרו-אופטיות, ומערכות תקשורת מתקדמות המבוססות על רדיו מוגדר תוכנה. כל המרכיבים הללו אמורים לפעול כמכלול משולב ולא כמוצרים מבודדים - מה שהופך את העסקה למורכבת ורחבה יותר מרכישת נשק שגרתית.
נשיא ומנכ"ל אלביט מערכות, בצלאל מכליס, אמר כי "החוזה משקף את הרוחב והאטרקטיביות של תיק ההגנה של אלביט מערכות, וכן את היכולת לספק גם מערכות מובילות מסוגן וגם פתרונות משולבים ומקיפים, המותאמים לצרכים מבצעיים מתפתחים". לדבריו, הניסיון שצברה החברה בעבודה עם צבאות ברחבי העולם, יחד עם יכולות הפיתוח הפנימיות, ממצבים אותה כשותפה אמינה לתוכניות מודרניזציה ארוכות טווח.
זהות המדינה האירופית הרוכשת לא נחשפה בהודעה הרשמית, בהתאם לנוהג המקובל בעסקאות ממשלתיות-ביטחוניות. עם זאת, ברור שהעסקה נולדה על רקע הגידול הניכר בתקציבי הביטחון של מדינות אירופה, שרבות מהן שברו שיאים בהוצאות ביטחוניות מאז 2022. המלחמה באוקראינה הציתה ביקוש חסר תקדים למערכות נשק מדויקות, כלי טיס בלתי מאוישים ומערכות לוחמה אלקטרונית - בדיוק הקטגוריות שאלביט מתמחה בהן.
העסקה החדשה מצטרפת לצבר הזמנות הגדל של החברה, שעומד כיום על כ-33 מיליארד דולר - נתון חריג בהיקפו לחברה ישראלית. לשם השוואה, הכנסות החברה לשנת 2025 עמדו על כ-7.94 מיליארד דולר, כלומר צבר ההזמנות מייצג עומס עבודה של למעלה מארבע שנים. מצד שני, יש לציין כי ישנה אי-בהירות מסוימת בנתונים שפורסמו: הודעת החברה ציינה צבר של כ-33 מיליארד דולר, בעוד נתון אחר מסוף 2024 הצביע על 28.1 מיליארד דולר - הפרש שעשוי להסביר חלקית את עסקאות החדשות שנחתמו מאז.
בשוק ההון מציינים כי על אף העסקאות הגדולות, מניית אלביט מערכות מדשדשת בתקופה האחרונה ומתקשה להדביק את קצב העליות הכולל בבורסה. הסיבה, לפי גורמים בשוק, היא הזינוק החד שרשמה המניה מאז פרוץ המלחמה בעזה, שהוביל אותה לסחור במכפיל רווח של כמעט 58 - רמה גבוהה בצורה יוצאת דופן לחברת תעשייה ביטחונית. המשמעות היא שהשוק כבר "תמחר קדימה" חלק גדול מהצמיחה הצפויה, ומשקיעים מעריכים שהמניה תצטרך בשלב מסוים להתכנס למכפילים המקובלים בענף.
מבחינה אסטרטגית, העסקה ממחישה שינוי מעניין בדפוסי הרכישה הצבאיים האירופיים. אם בעבר מדינות אירופה נטו להעדיף ספקים מקומיים או אמריקאים, הרי שבשנים האחרונות ישראל הפכה לשחקן ביטחוני מבוקש ביבשת. הסיבה פשוטה: ישראל לא מוכרת ציוד שנבדק בתנאי מעבדה בלבד - היא מוכרת ציוד שנבדק בשדה קרב אמיתי ובתדירות גבוהה. הביקוש הגובר לפתרונות ישראליים הוא בראש ובראשונה אינדיקטור לאמינות שנבנתה בדרך קשה.
השאלה שנותרת פתוחה היא כמה מהחוזים הגדולים הללו ייתרגמו בסופו של דבר לצמיחה ברווחיות, ולא רק בהכנסות. פרויקטים מורכבים מסוג זה - המשלבים עשרות מערכות שונות לאורך חמש שנים - נוטים לייצר לחצים על שרשרת האספקה, כוח האדם ויכולות הביצוע. עבור אלביט, הצלחת הפרויקט האירופי החדש תהיה מבחן לא רק טכנולוגי אלא גם תפעולי.
אלביט מערכות ממשיכה להנות מגל ביקושים ביטחוני חסר תקדים באירופה, אך האתגר האמיתי יהיה לממש את צבר ההזמנות ההיסטורי שלה ברווחיות ובמועד.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה